指數傳教士豬力安的動能投資筆記

在股市裡，只要討論到長期趨勢，「年線」可以說是最具代表的一條線。 對許多投資人來說，年線就像股市的大晴雨表：在年線之上，多半風和日麗；一旦跌破年線，市場常會進入動盪甚至崩跌。為什麼一條「平均線」會這麼重要？ 為什麼全世界的專業投資人、基金經理人、甚至科學研究都在研究它？ 一、什麼是年線？ 一般來說，年線指的是最近200個交易日的平均價格所連成的趨勢線。為什麼是200天？因為美股一年約有252交易日，而200天接近一年內的大部分交易日，因此成為金融圈普遍接受的長期趨勢指標。不過也有研究採用10個月或12個月的平均線來代替。 二、不只是技術分析 或許有人會質疑：「看線操作不就是看圖說故事嗎？這科學嗎？」事實上，財務金融學者對此進行了大量的量化研究，以下的國際論文著作，為年線的有效性提供了堅實的學術背書： 1. Mebane T. Faber（2007）： A Quantitative Approach to Tactical Asset Allocation 這篇論文使用10個月移動平均線為分界，測試了從1901年到2012年美國股市的表現，比起傳統的買進持有策略，加入「跌破年線就賣出持股轉現金」的機制可以更有效控制風險，避開大型空頭的下跌。如果再搭配資產配置策略，最大虧損甚至可以被控制在-10%以內。 2. Michael A. Gayed（2016）： Leverage for the Long Run 這篇論文使用200日移動平均線為分界，測試了從1928年到2020年美國股市的表現，甚至進一步運用財務槓桿放大波動，比起傳統的買進持有策略，研究發現不僅能夠大幅提升報酬率，還能兼顧風險管理，減少大空頭的損失。 3. Jeremy Siegel：Stocks for the Long Run 華頓商學院傳奇教授席格在他的經典著作【長線獲利之道】也提到了200日移動平均線的應用，簡單來說，他認為200日線是極佳的風險管理工具，能有效避開大崩盤，但未必能顯著提高長期總報酬。 三、反映基本面 根據我的統計，從2000年至今，只要台股跌破年線，都會對應到台灣上市企業獲利年增率（YOY）的衰退，所以我認為這其實是一種基本面的訊號。合理的解釋可能是： 1. 春江水暖鴨先知：誰最先知道公司訂單變少？一定是公司的內部人、大股東和大型法人機構。  2. 聰明錢先跑：當...

「 金雞計畫 」是一個長期投資、累積資產的計畫，不過在構思「 金雞計畫 」的時候，「報酬順序風險」一直是我心裡的一塊大石頭，我研究了很多資料，發現最常被提到的解決方案就是資產配置法。 所以在撰寫【 學校沒教但孩子一定要學的9堂理財課 】的時候，最後一課（可以說是二部曲）談到退休後的金雞母管理，我也是從資產配置的角度來分析。    但是坦白說，每當我回顧1929年的大蕭條、2000年的網路泡沫，甚至是日本那漫長到讓人絕望的「失落30年」，我就忍不住懷疑自己真的能夠確實執行資產配置嗎？尤其是像我這樣會運用槓桿工具的投資人。 什麼是「報酬順序風險」 大家還記得數學課教過的「交換律」嗎？ A + B 等於 B + A，先加後減，跟先減後加，結果應該一樣對吧？在數學上，這絕對正確；但在投資的世界裡，順序不同，結果可能大不同。 想像一下，我們努力工作一輩子，終於養成了一隻價值2000萬的「金雞母」準備退休，並且打算每年提領100萬當生活費。 假設「幸運小明」和「倒霉小華」兩人的投資組合在退休後的20年間，平均年化報酬率都是一樣的。 😍幸運小明：退休前幾年剛好遇到大牛市，資產先大漲，晚年才遇到大跌。 😭倒霉小華：退休第一年就遇到金融海嘯，資產腰斬，晚年市場才漲回來。 結局是什麼？20年後，幸運小明不但生活費花得很爽，帳戶裡剩下的錢可能比退休時還多，甚至還可留給孫子買跑車（誤）。 而倒霉小華呢？雖然報酬率相同，但因為市場的漲跌順序不同，很有可能在退休幾年後就把金雞母吃光光了，說不定還得在公園跟鴿子搶麵包屑。 為什麼？這就是「報酬順序風險」。當你在退休初期（最脆弱的時候）遇到大跌，同時你又要從帳戶裡領錢生活，這叫做「雙重打擊」。本金會像雪崩一樣縮水，就算後來市場大漲，可能也救不回即將歸零的本金。 學術界的標準解法：資產配置，簡單說，就是不要把金雞母都放在股票這個籃子裡，可以買一點債券，或者多留一點現金。但說實話，看著資產蒸發，真的有人能心如止水嗎？至少我知道自己做不到。 資產配置很好，但它像是在車上裝了很多安全氣囊，撞車時比較不會重傷；但我更想做的是，看到前面有懸崖，能不能先踩煞車？ 金雞動能管理 所以我選擇了一條人煙稀少的路，就是我堅持的動能策略（姑且就稱之為【指數教動能派】吧）。這套方法不是教科書上的標準答案，我也曾擔心它是不是可能有我沒看見的缺點。但感謝A...

股市「動能」（Momentum）是一個在金融市場中非常重要且迷人的現象。 什麼是股市動能？ 1-1、動能的物理學基礎與金融市場轉移  要理解股市動能，我們可以從物理學中的「動能」（Kinetic Energy）概念入手。在物理學中，一個物體一旦開始運動，就會傾向於保持這個運動狀態，除非有外力介入。 例如，一輛啟動後向前行駛的汽車，它的動能就會讓它持續向前跑。在金融市場中借用了這個概念，指的是： 表現好的股票，在短期（如未來3到12個月）內，傾向於繼續表現好；而表現差的股票，也傾向於繼續表現差。這種持續性就是股市動能。  簡單來說，股市動能就是「強者恆強，弱者恆弱」。  1-2、動能的定義與衡量  在學術研究和實際操作中，股市動能通常被定義為：一段時間（通常是3至12個月）的股價報酬率（Return）。 動能股票 (Momentum Stocks)：過去表現最好的那批股票。  反轉股票 (Reversal Stocks)：過去表現最差的那批股票。  如何衡量動能？最常見的方法是計算股票在過去N個月的總報酬率，然後將市場上的所有股票根據這個報酬率排名。 動能投資組合：買入排名前10%的股票（動能股）。 反轉投資組合：賣空排名後10%的股票（反轉股）。 股市為什麼會有動能？  股市動能的持久存在是金融學的重大謎團之一，因為它似乎挑戰了傳統的「效率市場假說」（Efficient Market Hypothesis, EMH）。如果市場是有效率的，價格應該立刻反映所有資訊，動能就不該存在。但事實上，動能存在，行為心理學是解釋動能存在的理論基礎，也是最容易理解的部分。 我們可以將股價變動的過程，拆解為以下幾個心理階段： 階段一：最初的反應不足 (Initial Under-reaction)  當一家公司宣布一個好消息（例如，超預期的財報）時，由於錨定效應、注意力有限（無法同時處理所有資訊）或保守主義偏差（傾向維持舊信念），大部分投資者對這個新資訊的價值理解不足，結果股價沒有一步到位，僅小幅上漲，尚未完全反映好消息的價值。 階段二：動能的形成與趨勢追隨 (Momentum Build-up and Trend Following)  隨著時間過去，越來越多的投資者注意到股價持續上漲（意識到自...

  加入指數教的第一堂必修課，認識複利的威力，只要每天66元，億萬富翁就在你家！  金雞計畫 的命名靈感來自「下金蛋的雞」這個寓言故事，但我們不殺雞取卵，而是讓孩子學會「雞生蛋、蛋生雞」的複利魔法。 這是一場從銅板開始的財富實驗：每天只要66元，一杯手搖飲的錢，若能持續投資，孩子從0歲開始，到65歲竟能養出一隻「價值一億兩千九百萬」的金雞母！ 這不只是數學題，更是人生選擇題。越早開始，複利時間越長，報酬越驚人。 金雞計畫 的核心不是賺快錢，而是教孩子認識時間的力量、養成紀律與延遲享樂的智慧。從今天起，讓我們一起用每天的小錢，為孩子買下一份人生的選擇權。 ✅ 行動呼籲 現在就免費加入 金雞計畫 ！ 📺 詳請收看本集Youtube內容，別忘了按讚、訂閱、分享！就是給我們最好的鼓勵！

  今年金價飆上歷史新高，引發許多人好奇：這波漲勢還能延續嗎？要不要趁勢買進？  黃金雖然不會像股票那樣產生股息或利息，但它始終是全球最被信任的避險資產。 從1971年脫離金本位以來，黃金歷經三次大多頭：石油危機、金融海嘯、以及近年的疫情與關稅戰。如今，各國央行連續三年大量買金、美元走弱、地緣政治緊張，也讓金價再次扶搖直上。  投資人可以怎麼做？  📺 詳請收看本集Youtube內容，別忘了按讚、訂閱、分享！就是給我們最好的鼓勵！

家長：「老師，我已經50幾歲了，現在才開始投資，還來得及嗎？」 「當然！」我打開「 金雞計算機 」輸入：距離退休15年、手上300萬、每月投入1萬。 螢幕顯示：退休需要1666萬，現在開始就有機會累積1634萬，達成率98%！ 家長：「還差2%怎麼辦？」 我笑說：「你看AI的建議，每月加碼850元，就能達成目標。」 家長：「太棒了！原來我還有機會！」 「如果想了解計算機的原理，可以參考我的書【 學校沒教但孩子一定要學的9堂理財課 】，記住：先訂目標、持續投入，這比找明牌、盯盤勢更重要！」 ✅ 行動呼籲 現在就打開「 金雞計算機 」，幫未來的自己設定好退休戰略！ 想讓孩子也變成【養金雞】隊友，歡迎報名2026寒假「 AI創富理財冬令營 」！ 今天種下紀律，明天收割自由。  📺 詳請收看本集Youtube內容，別忘了按讚、訂閱、分享！就是給我們最好的鼓勵！

用1%資產做實驗，僅為個人記錄，供教育參考用途，非投資建議，投資一定有風險，盈虧請自行負責

在投資的路上，您是否也曾有過這些疑問： 「現在可以進場嗎？」  「被套牢該出場嗎？」  「定期定額適合我嗎？不定期不定額又該怎麼做？」  很多人以為投資的最大風險是市場的漲跌，其實真正的挑戰，是面對不確定時的迷惘與焦慮。如果您正在為投資決策舉棋不定，這場工作坊就是為您而設。 這裡沒有一夜致富的飆股明牌，只有穩健投資與長期眼光，帶您打造能安心依靠的未來財務藍圖。 在課程中，您將學會： ✔ 釐清投資目標  ✔ 擬定退休計畫 ✔ 找出適合自己的投資策略 ✔ 體驗自製AI個人化試算工具 （別擔心，就算完全沒有程式基礎，也能輕鬆上手，掌握不同投資方式的可能，讓決策不再憑感覺，用數據說話！） 適合對象：  ✔ 30–55 歲，開始重視退休與家庭財務規劃的上班族  ✔ 有本業收入，想增加投資收入卻不知如何開始的投資人  ✔ 想要學習運用AI工具提升投資決策品質的新手小白 投資，不該是焦慮的來源，而是邁向財務自由的旅程。 帶著您的問題來，帶著答案與方向走。 現在就報名！為自己設計一份安心又踏實的退休計畫！ 🕒日期  請參閱下方報名表  🏢地點   UT Studio  台北市中山區中山北路二段27巷4號B1 （近中山捷運站）  👍對象  想突破理財瓶頸的投資人（投資經驗不拘，VIP小班制限額6人）  💖特惠   原價16800元 ，感謝【 髮妝之鑰 】支持理財教育，超值3折推廣價只要4980元/人（費用含午餐） 👉報名 請先加入 官方Line （@128hfcek）傳送「報名成人班」字樣，再填寫以下報名表 （若未顯示表單請直接點選連結），並以免錯過課程通知 📅內容 08:30~09:00 報到 09:00~10:30 理財桌遊 10:30~12:00 金雞計畫 設定目標 12:00~13:00 午休用餐 13:00~14:00 資產規劃 AI設計入門 14:00~16:00 自我突破 個案交流 ...

  根據統計，台灣有將近700萬人投資高股息ETF。 也難怪啦，誰不愛錢每季乖乖進帳的感覺？ 這其實是一種「現金流錯覺」。 如果給你兩個選擇，第一是立刻拿1000元，第二是等一年拿1200元，大多數人都會選第一個吧，因為大腦的「多巴胺」會被即時的獎勵刺激。高股息ETF就是這樣，每次配息，就像吃了一顆快樂糖，爽爽的！問題是，然後呢？你錯過的，可能是更大的「複利雪球」。  2008年到現在，0050的報酬率比0056多了200%！如果加上股息再投入，台灣50指數甚至漲了6.6倍，而高股息指數只有3.9倍。換句話說，短期領股息很爽，長期卻少賺一整隻金雞！ 這就是我推廣「金雞計畫」的原因：用市值型ETF累積複利，讓錢真的做到「雞生蛋、蛋生雞」。 ✅ 行動呼籲  如果想長期累積資產，尤其是年輕人，請把心力放在長期向上的市值型ETF，紀律投入，讓時間和複利幫你養出豐盛的金雞母。這才是我們【 金雞計畫 】的奧義！ 📺 詳請收看本集Youtube內容，別忘了按讚、訂閱、分享！就是給我們最好的鼓勵！

昨天8/8父親節，我上課累到連Podcast都延後更新。不過，最近股市火熱，我還是得來聊聊這個「月經級」問題：股市高點，還能繼續定期定額嗎？ 直接突破盲點：選擇定期定額，就代表我們承認「自己抓不準高低點」。如果你能神準低買高賣，其實根本不需要懶人投資法。 而且定期定額也要挑對長期走勢向上的工具（例如市值型ETF），才是穩健養出金雞母的關鍵。  我用數據實際測試，美股S&P500、NASDAQ、台灣50等標的，「等低點再進場」雖然績效略好，但年化報酬率大約多賺0.5%~0.7%。這點差距，足以抵消你多年苦等空頭的時間成本嗎？而且你真的有本事都能掌握到低點嗎？這個迷思讓許多投資人反而錯過長期漲勢。 再談另一個迷思：台灣人超愛高股息ETF，而且昨天居然還有學生跟我說他的金雞母是高股息ETF，因為覺得比較抗跌。各位家長們，不要再用錯誤的觀念教導孩子了！ 我查詢了2008年以來7次空頭市場，台灣50跌得比較多的有4次，0056高股息跌比較多的有3次，根本不算是真正的「抗跌」。 而且，投資高股息ETF拿到的股息就像金蛋，要是花掉沒有再投資，複利魔法就消失了。 ✅ 行動呼籲 如果想長期累積資產，尤其是年輕人，請把心力放在長期向上的市值型ETF，紀律投入，讓時間和複利幫你養出豐盛的金雞母。這才是我們【 金雞計畫 】的奧義！ 不要怕股市創新高，那只是你投資旅程中必經的風景！ 📺 詳請收看本集Youtube內容，別忘了按讚、訂閱、分享！就是給我們最好的鼓勵！

每天只要200元，讓你的人生反轉向上！ 「爸～你年輕的時候投資有賺錢嗎？」  「呃⋯那時候年輕氣盛，剛出社會就把打工存款ALL IN基金，然後⋯遇上網路泡沫，幾乎腰斬一半。」  豬力安老師的投資啟蒙，竟是一場金融災難。但這段慘痛經歷，反而開啟了他追尋「指數投資」的旅程。 他曾經自認是選股高手，研究財報、盯盤、參加法說會，卻在10年後，經歷中年危機才發現，自己竟然輸給傻傻買大盤指數的人。 2014年「三頭燒」時刻降臨：二寶出生、媽媽住院、股票大跌。他才痛定思痛，成立投資社團虛心學習，回歸最簡單、最穩健的方式：【 金雞計劃 】。 ✨什麼是【 金雞計劃 】？即使你現在40歲，只要每天存下200元（大約一小時的基本工資），長期投資並持續複利，在65歲退休時也可能累積近800萬資產，每年領24萬被動收入（每月2萬金蛋！） 🎯今天就為未來的自己存下200元，這不只是理財，是一份寫給未來自己的承諾：「我沒有忘記你，我正在努力。」 從一個存錢筒、一個自動扣款帳戶開始，讓金雞母為你打造安心退休生活！  👉 歡迎加入【 金雞計劃 】，一起見證複利的奇蹟，陪孩子、也陪自己成長。  📺 詳請收看本集Youtube內容，別忘了按讚、訂閱、分享！

  「爸，我今天要幹嘛？」  「你的行程表自己看啊，是你自己安排的喔。」  今年暑假一開始，我決定放手，讓孩子自己管理時間。這不是偷懶，是想讓他們學會：時間就是人生最公平的投資工具。 從理財的角度來看，小孩雖然沒錢，但有最多的是時間。如果能從小就開始養成「投資自己」的習慣，比金雞還更珍貴！ 如果每天花1萬補習，我試算過：這12年來的補習費若投入金雞計劃，長期可能變2.5億！  但教育不是只有數字可以衡量。投資孩子的能力，比投資ETF更需要耐心。成績看得見，能力卻要慢慢養。這也是我這次暑假實驗的目的──放手，讓他們迷惘，讓他們耍廢，也讓他們嘗試找到自己的熱情。  因為我相信，大腦天生就是愛學習的器官。只要給他們足夠的安全感和信任，他們終會起飛。 你是哪種家長？虎媽？放牛吃草？不妨一起想一想，孩子需要的是更多的補習，還是更多陪伴和空間？歡迎你留言分享，也別忘了訂閱我們的頻道，一起陪孩子養出人生的金雞母！ 詳請收看本集Youtube內容！別忘了按讚、訂閱、分享！

川普發起的關稅戰造成全球股市劇烈震動，短短不到6個月的時間裡，市場從陷入空頭，又迅速回升多頭，你把握住了嗎？還是錯過了呢？ 即將挑戰歷史高點的此刻，你還敢追高嗎？ 股市高點可以看到兩種投資人，第一種「勇於追高」，他們在股價上漲時眼神發亮、毅然買入，期望有更高的行情；第二種「居高思危」，他們面對高漲的股價滿臉猶豫、卻步不前，深怕成為最後一隻老鼠。 這兩種行為模式不僅是風險偏好的差異，更涉及根深蒂固的心理學偏誤與複雜的大腦運作機制。 心理學視角 😍追高型投資人 1、過度自信偏誤（Overconfidence Bias）： 「追高型」投資人往往過於自信，認為自己能夠精準判斷市場趨勢，甚至能在市場反轉前及時退出。這種偏誤會讓人低估風險，高估自己的能力。 2、羊群效應（Herding Behavior）：看到別人追高賺錢時，「追高型」投資人會產生一種「不參與就錯過」的焦慮感，即所謂的錯失恐懼症（Fear of Missing Out，FOMO），這種從眾心理會驅使個人盲目跟風大眾的行為。 😩思危型投資人 1、錨定效應（Anchoring Effect）： 「不追高」的投資人心中通常會有一個合理的價格「錨點」，當股價遠遠超過這個錨點，他們就會覺得太貴了，即使市場基本面發生了巨大變化，他們也難以調整自己的判斷。 2、後悔厭惡（Regret Aversion）：「不追高」的投資人可能有過被市場教訓的經驗，怕買在高點之後下跌，產生「早知道就不追」的情緒成本，而變得更加謹慎。 腦科學視角 大腦在面對投資決策時，主要由獎賞系統和風險評估系統共同驅動。 1、多巴胺與「追高」的誘惑  對於「追高型」投資人而言，股價持續上漲就是一種正向強化訊號，大腦的獎勵系統，特別是腹側被蓋區（Ventral Tegmental Area，VTA）和伏隔核（Nucleus Accumbens）會釋放多巴胺（Dopamine），創造「想要更多」的衝動。當投資人體驗到追高後獲利的快感，多巴胺迴路就會被強化，促使他們再次重複這種行為。  ２、杏仁核與「不追高」的恐懼  相反地，大腦的杏仁核（Amygdala）是處理恐懼、焦慮等負面情緒的核心區域，當「不追高」的投資人想起過去追高被套牢的痛苦經驗，或預期高檔進場可能帶來的風險時，杏仁核會迅速發出危險訊號，引發心跳加速、手心出汗等生理反應...

巨人傑： 【我把重心放在研究「自己」身上，才開始能漸漸穩定獲利】 【天下唯一確定的事，就是不確定。交易的本質，就是犯錯。市場的誘惑，養成操作者的僥倖心態】 雖然我只是個小矮豬，不過讀完這本【巨人思維】，書中的許多觀點卻讓我感到心有戚戚焉，彷彿可以站在巨人的肩膀上看得更遠。 巨人帶你突破盲點 1、不必在意高勝率 我們的大腦天生不喜歡損失，即使是小額的虧損也可能引發不適感，這種損失厭惡（Loss Aversion）的心理特質與大腦的杏仁核（Amygdala）密切相關。杏仁核是我們的情緒中心，面臨潛在損失時，會產生恐懼和焦慮，促使我們採取規避風險的行為。 為了避免損失，一般投資人會投入大量時間尋找各種指標、方法，甚至聽信小道消息，只為確保每一筆交易都能獲利。大部分投資人常犯的錯誤是深信只要預測準、勝率高，就能賺錢。 💪巨人說：【對我來說，看得準、預測準，一直以來都不是交易時的重點。其實檢視我的個人績效，可以說是看得非常不準，準確率幾乎可以類比成像擲硬幣一樣，只有50%勝率，所以在這種情況下，對我來說，「看對賺多少、看錯賠多少」，就是最大的重點。】 2、積極檢討對帳單  當我們預期某項任務會帶來負面情緒或壓力時，例如檢討對帳單和面對錯誤，前腦島（Anterior Insula）會產生痛苦的感受，使我們逃避和拖延。所以大部分投資人都不願意檢討對帳單，迴避面對錯誤和虧損，因為這個工作實在太難受。 💪巨人說：【你必須學會認真看待你的對帳單、成交明細。賺錢、賠錢，都是市場告訴你的解答，也是你最珍貴的資產，甚至可以說是市場給你上的課程。我交易至今，每一天都會做這些檢討，修正錯誤並且探討賠錢的原因，就只是那麼簡單的事。】 3、關鍵是提高「賺賠比」 積極檢討的意義，就是要持續改進交易策略，提高「賺賠比」。 一般投資人普遍缺乏清晰的交易策略，所以當市場走勢不如預期時，就容易陷入情緒交易，抑制了負責理性思考決策的前額葉皮層（Prefrontal Cortex）作用。結果就容易因為恐懼過早出場；或抱牢虧損部位，無法有效控制風險。 💪巨人說：【交易並不是去尋找「一定能賺錢的方式」，而是「長久下來能賺到錢的方式」，這個方式就是去追求賺賠比。不要畏懼賠錢，而要控制賠錢的幅度，拉高賺錢的上限，提高賺賠比才能長久獲利。】 🎯 投資人可以怎麼做？ 1、釐清交易策略（SOP）：SOP！SOP...

全台第三檔主動式ETF來了，根據臺灣證券交易所統計，截至2025年5月，台灣已有3檔主動式ETF掛牌上市。 然而，根據標普全球的 SPIVA 研究數據，其實有高達90%以上的主動式基金長期績效「不及格」，也就是落後給所謂的被動型指數基金。 換句話說，只要長期投資後者，就有很高的機率可以獲得超越90%專家的投資成績！儘管如此，還是有許多投資人喜歡「主動操作」，或對主動型基金趨之若騖。 為什麼會這樣？躺著賺不好嗎？ 🧠 主動操作的心理偏誤 從心理學與大腦科學的角度來看，這牽涉到幾個心理層面的反應機制。  1、控制幻覺（Illusion of Control） 我們天生討厭「無能為力」的感覺，大腦偏好掌控感，哪怕那個掌控是假的。所以在投資中，自己挑股票、進出場，會讓人感覺「我正在掌控局面」。 2、行動偏誤（Action Bias）  人類在面對壓力或不確定時，杏仁核會觸發「戰或逃」反應，讓我們想「做點什麼」來緩解壓力。例如在市場震盪或下跌時，比起靜靜地持有ETF，一般人會更傾向主動操作，例如換股、加碼、停損，只為了降低自己的焦慮，但這種「做了比較安心」的行動，其實未必能帶來長期報酬。  3、即時回饋循環（Reward Feedback Loop）  主動操作可以讓人獲得「即時回饋」，買就漲、賣就跌會讓人很有成就感，大腦的獎賞系統伏隔核會立即釋放多巴胺，加強這種迴路。這種快感雖然會在短期帶來滿足，但長期卻可能導致過度交易或績效下滑而產生負面結果。  4、過度自信（Overconfidence Bias）  很多人認為自己「比大多數人更聰明」， 這種過度自信是投資界最常見的人性陷阱之一。 🎯 投資人可以怎麼做？  1、認清自己的「能力圈」：保持謙遜，承認自己不比市場專業人士聰明，定期檢視自己的交易記錄，找出擅長的領域，並從錯誤中學習。 2、察覺心理偏誤：問自己「現在這個操作的想法符合我的交易邏輯嗎？還是因為恐懼或貪婪的情緒，想做點什麼讓自己安心而已？」  3、建立長期觀點：投資不是百米賽跑，而是一場馬拉松。投資人應設定明確的長期目標，配合資產配置與風險管理，堅持紀律，將焦點放在資產長期成長。 🐷教練的話 我花了10年的時間才發現自己不是10%的主動贏家，所以除非你已經有實際績效證明自己，否則對...

  近期股市下跌，小明投資的股票帳面上產生了10%的損失，他心想：「只是暫時的，再等等就會回升了。」 結果股價繼續下跌，他又說服自己：「現在賣不就虧了嗎？等反彈回到成本再賣吧。」 最後，損失超過30%，小明仍抱著希望不願認賠。但奇蹟從來沒有出現。 這種情況，你是否也曾經歷過呢？（點頭的舉手✋） 📉損失厭惡：人性的心理偏誤 這種「不願認賠」的行為，在心理學中被稱為「損失厭惡」（Loss Aversion）。 根據行為經濟學家康納曼（Daniel Kahneman）與特沃斯基（Amos Tversky）提出的【展望理論（Prospect Theory）】，人們賠錢的痛苦，遠超過等額賺錢的快樂。研究發現，痛苦對快樂的比例大約是2～2.5倍，也就是說，如果你損失了100元，大概要賺到200～250元，才能在情緒上「打平」。 這種不對稱的情緒反應，讓我們在面對虧損時，大腦下意識地逃避現實、抗拒認賠。損失對我們來說，不只是數字，而是一種「被打敗」的痛感。更慘的是，這種痛感還常常搭配其他心理偏誤一起出現：我們怕承認自己錯了（認知失調）、不想浪費已經投下的時間金錢（沉沒成本）、還過度相信「會回來的」（過度自信＋希望偏誤），於是我們寧願等，也不想面對。 🧠大腦如何處理損失？  從神經科學的角度來看，當我們感受到損失威脅時，大腦的杏仁核（amygdala）會被高度激活。這個區域掌管「情緒反應」與「威脅偵測」，會讓我們進入類似「戰或逃」（fight-or-flight）的壓力狀態。  在這種壓力下，原本負責理性判斷、計畫與抑制衝動的前額葉（prefrontal cortex）的運作可能會減弱，導致我們難以冷靜分析，反而容易被情緒主導決策，比如死抱著虧損的股票不放，幻想它會自動回升。  🎯投資人可以怎麼做？  預設停損點：在進場前就預設好「最多可以忍受多少損失」，設定明確的停損點，不用每次都重新經歷一場心靈煎熬。  遵守交易紀律：事先擬定操作計劃，包含進場、出場條件，別讓「感覺」當你的教練。 練習情緒管理：透過正念冥想、運動、寫交易日誌等方法，幫助自己在壓力中穩定情緒，強化自我覺察。 復盤與反思：定期回顧操作記錄，反思當時決策的理由與感受，有助於察覺模式、調整偏誤。  🐷教練的話 損失厭惡是人類大腦的預設程式，...

5月12日，美國與中國達成協議，雙方將在未來90天內大幅下調關稅。美國對中國商品的關稅從145%降至30%，中國對美國商品的關稅則從125%降至10%。這一舉措被視為緩解貿易戰的重要一步，也帶動股市大漲。 然而，值得注意的是，儘管30%的稅率仍高於原先未加徵關稅前的水平，但在經歷了145%的高峰後，這一數字似乎變得「可以接受」了，也突顯出川普【交易的藝術】有趣的地方。 🧠 錨定效應 這種現象在心理學中被稱為「錨定效應」（Anchoring Effect）。當人們在做決策時，往往會過度依賴最初獲得的資訊（即「錨」），即使這些資訊可能與後續的判斷無關。 在這個案例中，145%的關稅成為了「錨」，使得後來的30%看起來像是一種讓步，儘管實際上仍然是較高的稅率。   🧠 為什麼大腦會有錨定效應？ 大腦喜歡節能 大腦在做判斷時，會傾向於「節能運算」，也就是利用現有的參考點快速形成結論，它讓我們能更快做決定，但代價是容易做錯決定。 杏仁核的情緒加權記憶 當「錨」帶有明顯的情緒（例如145%懲罰性關稅引發驚訝、憤怒或恐懼），會同時活化杏仁核（Amygdala），加強這段記憶的「情緒權重」。當較低的新數字出現時，會在強烈的對比下讓人覺得「鬆了一口氣」，產生價值錯覺，即使它本身仍不合理。 多巴胺系統與獎勵 當後來的數字顯得「比較合理」時，會啟動大腦獎賞系統中的伏隔核（Nucleus Accumbens）釋放多巴胺，使我們產生「賺到」的快感，哪怕實際上只是從壞回到沒那麼壞。 💣 投資上常見的錨定陷阱 成本記憶：「我當初買100元，現在80元我才不賣！」 ❌ 錯誤點：認為原本的買進價格是合理價，忽略基本面已改變。 ❗ 結果：抱牢虧損資產、不願停損，錯過更好的資金配置機會。 參考價值：股價從200跌到100元，看起來「打對折」很便宜。 ❌ 錯誤點：參考過去不合理的高點（可能是泡沫期），不代表現在的價格合理。 ❗ 結果：基本面沒有改變，股價繼續破底。 從眾心態：某分析師或KOL喊出股價未來上看180元，現價120元，看起來有上漲空間。 ❌ 錯誤點：忽略180元可能沒有合理依據，只是一個讓你「感覺」有潛力的錨。 ❗ 結果：雖然股價上漲，但從未達到180元目標價，錯過出場時機。 🎯投資人可以怎麼做？  回顧長期歷史：檢視資產過去3～5年...

💔川普說：課關稅！ 台指期就跌停（2025/04/07） 💖川普說：暫停關稅！ 台指期就漲停（2025/04/10） 距離 上次 台股發生系統性風險還不到一年，而且短短3天就可以看到完全不同的極端反應，也算是見證市場奇蹟的一刻吧

最近在嘗試用AI學習寫程式，想不到我這個coding能力很弱的資訊系逃兵，在有生之年還能和AI家教學習寫程式，真的是非常感動啊😍 以下是用AI寫的一個小工具，計算每月定期定額投資1萬元在指定的標的上，所能夠得到的年化報酬率結果。對於想要參與「金雞計劃」的朋友，就可以用這個工具來實測投資標的以往的績效，作為未來的參考。 我用的是 TradingView pine script v6，有興趣的朋友可以複製以下的程式碼測試看看（若有疏漏謬誤之處也歡迎指教） // @version= 6 strategy ( "定期定額 DCA" , overlay = true , initial_capital = 0 , currency = currency.USD , calc_on_order_fills = true , calc_on_every_tick = true ) //------------------------------------------------------------------ // 使用者輸入：設定投資的開始與結束日期 // 請依 ISO-8601 格式輸入 (例如 "2020-01-01T00:00:00") // // 注意：本策略僅於 startDate ~ endDate 區間內進行定期定額投資 //------------------------------------------------------------------ startDate = input.time ( timestamp ( "2010-01-01T00:00:00" ) , "Start Date" ) endDate   = input.time ( timestamp ( "2024-12-31T23:59:59" ) , "End Date" ) //------------------------------------------------------------------ // 定義 XIRR 函數：根據現金流及其發生時間，利用二分法求解 IRR // XIRR 公式： Σ[ CF[i] / ...

  在教練的過程中，我常鼓勵學員養成檢視交易報表（對帳單）的習慣，不過我發現很多人跟我一樣，當交易獲利的時候，都很樂意整理分享；相反地，虧損的時候都選擇忽略或避而不談。 不過坦白說，這時候才更需要我們認真地回顧自己的交易出了什麼問題！ 該怎麼克服這個拖延的毛病呢？番茄鐘可能是一個好幫手！ 🧠腦科學 - 你也常拖拖拉拉嗎？可能是腦島在工作  腦島（insula）在情緒和感受處理扮演著關鍵角色，它幫助我們感知身體狀態與內在不適，尤其與負面情緒（如焦慮、不安與痛苦）密切相關。  在拖延行為中，許多人並非單純因為時間管理不當，而是因為面對令人厭惡或引起負面情緒的任務時，腦島會將這些預期的不愉快感受放大，使個體傾向於逃避或延後執行任務。  具體來說，當我們預期執行某個任務會引起不適或焦慮時，腦島會活躍起來，傳遞出「身體不舒服」的信號。這些信號讓我們覺得立即動手做這件事會帶來強烈的不快感，因此選擇拖延，以暫時避免這種情緒上的痛苦。  🍅番茄鐘 - 克服拖延的救星   番茄鐘將工作分割成較短的專注時間（例如25分鐘）和固定短暫休息（例如5分鐘）的循環。 使用番茄鐘進入專注狀態後，大腦的前額葉會更加活躍，有助於抑制腦島的過度活躍。換句話說，當你專注於一個明確的任務時，你對身體不適或情緒負荷的敏感度會降低。此外：  1. 降低任務厭惡感：面對一個看似無法完成的任務，會引發強烈的負面情緒和焦慮感。番茄鐘把任務分成短小、易於管理的時間單位，使得任務看起來不那麼可怕，降低了預期不愉快感受而產生的逃避傾向。  2. 調節大腦資源：長時間工作會消耗大腦注意力和自我調節的前額葉資源。短暫的休息能讓這些認知控制系統得到恢復，保持較高的工作效率。  3. 激活獎勵機制：番茄鐘的每個專注周期結束時，隨後的休息可視為一種即時獎勵。大腦中的多巴胺系統會因為獲得這種短暫而具體的正向回饋而被激活，從而增強完成任務的動機和正向情緒，這種正反饋循環有助於持續推動行動。  番茄鐘工作法通過分段專注和規律休息，促進大腦資源的合理分配，讓前額葉皮質能夠更有效地「關閉」那些可能打斷你專注的負面訊號，使我們更容易進入「心流」狀態，進而克服拖延問題。

蛇年畫蛇添足，參考全天候策略，把雙動能策略加上黃金

純記錄，不代表任何投資建議  (與AI共同創作) 伏筆   12月上旬，市場沈浸在聖誕行情的歡樂中，拉出了約5.5%的樂觀漲幅。大家才剛準備換上派對裝，12月18日的FED會議卻來了個意外「驚嚇包」。 雖然如預期降息一碼，但鮑伯「明年降息幅度減少」的暗示，瞬間讓空軍嗅到了勝利的血腥味，集體出動！那指期貨（NQ）直接上演自由落體秀，重挫超過4%，順便把月線支撐踹翻在地，幾乎將整個12月的漲幅全數回吐。 我的短線交易   12月的目標已在會議前達陣，多單順利落袋。下跌其實符合預期——只是這跌幅深得有點讓人眼睛發黑。當我自信滿滿重開多單，結果市場居然偷偷加碼一波「下沉式教育」，讓我的部位陷入短套。   四巫日 市場稍作休息一天，接著迎來12月20日四巫日大戲！空軍簡直開了全自動火力模式，先在盤前狂轟爛炸那指期貨大跌1.8%，然後又不甘寂寞地借助PCE低於預期的利多消息，送給空軍一場史詩級的「反殺」。 美股全程高能表演，一開盤就上演開低走高，盤中幾乎90度垂直拉升1.8%，強勢挑戰5日均線反壓。全天高低震盪接近4%，收盤時略微壓回，最後以小幅上漲劃下句點。這場戲，看得人心驚膽戰，但也拍案叫絕。   操作紀錄 四巫日盤前的重挫觸發了我的第一波停損機制，心裡雖然OS：「主力這招下馬威真狠啊！」，但幸運地我熟悉的右側交易策略幫了忙，在指數落底後果斷追回部位，勉強從亂流中找回節奏。不得不說，市場主力控盤的手法真是「高段玩家」，每一招都帶著藝術感，讓人既無奈又佩服。 展望 特此記錄這場戲劇化的行情，也為自己總結一下教訓與經驗。接下來，準備迎接聖誕和跨年行情的到來，希望今年最後的這段行情能順利發動，為2024畫下完美的句點！  

想不到在2004年「2顆子彈」事件經過了20年後，2024年8月5日，又會遇見台指期跌停鎖死的市況重現，而且這次的跌幅是10%，更為慘烈。 事後回顧，主要是日本央行宣布升息影響「利差交易」所致。日元對美元的匯率在短短一個月不到的時間裡，從將近162元的價位大幅升值到141.6。 許多交易人被迫爭先恐後踩踏出場，同期間日經指數跌幅也一度高達25%以上（台股跌幅也逼近20%） 除此之外，AI村長輝達NVDA產品延後出貨的傳言也引發了投資人的恐慌。 還有Intel財報利空也引發股價暴跌。 最後，股神巴菲特將蘋果持股減半的新聞也造成許多投資人信心搖搖欲墜。 原本我預期股市在經過上半年的出色表現之後，「放暑假」也很正常，不過我想像的是大約10%的回檔，接著在11月份美國總統大選結果出爐之前，進行大區間的整理。然而在上述諸多利空消息同時發酵的情況下，股市的跌幅超乎我的預期，打亂了原本的規劃。 接下來會怎麼發展，說實在我也沒有把握，只能按表操課且戰且走。不過可以想見的是，下次空頭循環到來的時候，修正的程度恐怕只會更加劇烈，希望這次的「預演」，可以提前提醒我們做好準備了。