在指數交易上，雖然去年幸運地有些收穫，但不知怎地「魯蛇魔咒」再現，一開年又犯了短線交易的老症頭，讓 2003年 的歷史重演。 大盤延續前一年的多頭氣勢，挑戰6797點波段新高，但爆出1814億大量之後，便一路盤跌至3月底，整個第一季就在不到500點的大區間箱型整理。結果我又在盤整行情中被「雙巴」成豬頭，到此刻我才真正發覺自己「追高殺低」的毛病，投資真是一門認識自己的修行。 雖然臉已經腫腫的，還是忍痛提醒自己冷靜，回想起2003年底的盤整過後，末升段行情迅速噴出（總統大選前7135高點），這次也在「國共論壇連胡會」的推波助瀾之下，指數在4月噴出千點行情，5月攻抵7476新高點。 圖：台股加權指數，資料來源： Goodinfo 儘管我的判斷正確，卻由於短線追高殺低而錯過不少利潤，結果只掌握到漲幅的五成而已。而指數在7476高點爆出1913億大量之後，基於前車之鑑，我立刻警覺開始順勢放空。2004年以來引頸期盼的「崩盤行情」再度上演，令我興奮不已！短短的一個月，指數迅速回跌至6232點落底，雖然再次猜中行情走勢，卻還是因為短線頻頻被急彈的指數軋空而亂了節奏，結果「脫魯大翻身」的戲碼並未如期上演。 檢討上半年的指數交易，「躁動」是最大的心魔，讓我驚覺2005年所用的「類ETF」交易法，其實就是正確的方向。尤其在「豬力安講股」的邏輯下，台積電、鴻海這些重量權值股的股價都來到相對低點，這也提醒了我，大盤已經修正16%，再跌的空間可能有限。所以我也重新振作，以長線的角度布局指數。 豬力安講股 在個股投資上，有了2005年的體悟，我更積極地學習財會知識在投資實務上的運用，並整理出「豬力安講股」的投資三部曲，這也是我參與金融市場六年來，第一次建構起屬於自己的投資邏輯（汗顏）： 一、用老闆的心態分析公司：買股票就是買公司（的一部份），先從量化的角度，找出具有長期高股東權益報酬率（ROE）的績優公司，再從質化的角度，釐清公司的「護城河」所在。 二、用血拼的精神逢低買進：好投資＝好公司+好價格。找出好公司只是第一步，還得在好價格進場，才有機會成就一筆好投資，耐心等待「跳樓大拍賣」才出手是投資成功的關鍵。我會參考歷年的本益比（P/E）或股價淨值比（P/B）區間判斷股價高低點。 三、用作戰的態度執行戰術：就算做足了功課，一般外部投資人對公司狀況的掌握仍