指數傳教士豬力安的投資筆記

以前我很崇拜價值投資，嚮往大師進場抄底不停損，等待市場回升獲利倍增，真是帥爆了！ 人生就是這麼不公平，等我實際進場卻是破底又破底，有如身陷十八層地獄 😭 後來，我就因為不堪帳面虧損的壓力斷然出場了😭 這是我的慘痛經驗，所以做了修正。那麼你呢？你是左派？還是右派？ 所謂的左側交易又稱為逆勢交易，屬於低買高賣的模式，廣為價值投資者採用。 左側的優點是買進成本相對便宜；在盤整行情較不易受傷，而且可以避開空頭市場的早期下跌。缺點則是可能會買的太早，如果股價持續探底，非常考驗投資者的資金與情緒管理能力；若股價提早觸底反彈，也可能面臨買進部位不足的問題。另外，出場時也可能會賣的太早，錯過後續行情的上漲潛力。 右側交易又稱為順勢交易，屬於追高殺低的模式，廣為動能交易者採用。 右側的優點是等行情發動才進場，可以避免資金套牢的精神與時間耗損；只要行情持續發展，可以賺足整個波段。缺點則是買進成本相對較高，如果遇到盤整行情很容被上沖下洗。另外，出場時也可能會賣的較晚，無法避開空頭市場的早期下跌。 左側右側各有優缺點，也各有擁護者，但我覺得最重要的，其實是要認清自己的個性適合哪一種。有些投資人就是無法忍耐行情下跌，偏偏要學左側交易；或者有些投資人就是無法果決追高殺低，偏偏要學右側交易，這都是不夠瞭解自己的特質。 所以我常說，投資其實是一門認識自己和修行的過程。不過，人生並非總是如此涇渭分明、非左即右，如果原本的方式不適合，除了往另一個方向探索，或許也可以嘗試折衷方案，說不定中庸之道是更可行的選擇。祝福各位都能在一次又一次的投資過程中更瞭解自己，找到適合自己的投資技巧。

這波自2021年底以來的修正，美股大盤指數從高點回檔至今跌幅大約15%左右，科技類股跌幅則高達25%。另外，一向被視為資金避風港的10年期政府公債，也因為FED的緊縮政策而下跌了大約13%（如果以2020年疫情爆發初期FED大灑幣起算，至今已大跌18%，殖利率升破3%關卡）。許多選擇採用股債配置策略的投資人，面臨了罕見的股債齊跌驚嚇。至於這兩年熱門的新興資產加密貨幣，為首的比特幣、以太幣價格更陷入「腰斬」的窘境。 一時之間，市場彷彿又重回到2018年貨幣緊縮尾聲的氛圍，除了現金，幾乎找不到合適的資產配置。這一次少數的例外，大概只剩下美元，以及通膨飆升環境下的能源和原物料板塊，具有相對強勢的表現。（喔！差點忘了還有從事空頭操作的交易者） 馬後砲，早知道多買點，只可惜，千金難買早知道。 不論觸媒是什麼，病毒也好、戰爭也好，市場的走勢大致都是歷史的重演，但數字是客觀的，感受卻是主觀的，而且人類是健忘的。舉例來說，如果您還記得2020年初疫情爆發時的金融市場，當時全球主要股市都下跌了大約30～40%左右的幅度，但現在「只」下跌15～25%，數據上來說，我們的恐慌（或貪婪？）應該只有當時的一半左右？甚至如果您經歷過2008年的金融海嘯，對比當年動輒50%以上的跌幅，目前的狀況更應該算是小菜一碟？ 不過人類的情緒不是這樣運作的，雖然我不是心理學家或腦神經科學家，不過我知道什麼是害怕和恐懼，我也知道這些感受如何佔據我們的心思，讓我們失去理性，影響我們的行為，常常「腳麻」而忘了出場（或進場），做出錯誤的決策。 雖然我也不知道這波修正行情會到什麼程度、什麼時候，不過藉這個機會，我想鼓勵大家牢牢記住此刻的感受，記錄下來（在我的投資筆記裡有一個欄位專門記錄情緒的覺察），您目前的情緒是什麼呢？比當時更恐慌？更貪婪？更平靜？還是...？為什麼會這樣？ 只要持續參與市場，此生我們一定會再次面臨類似的情境，重要的是，我們應該思考，當我們再次相遇、內心再次出現這種「感結」時，應該怎麼做，可以讓我們比「上一次」的表現更好？ 我很羨慕有些人，可以從別人的經驗中借鏡，避免讓自己重蹈覆轍。知識是客觀的，但感覺是主觀的，像我這樣的人（或許你也是？），則必須自己經歷過、感受過，才能汲取教訓。最怕的是，船過水無痕，卻仍陷在無間輪迴翻不了身。