投資教練豬力安-投資ETF很簡單

你聽過效率市場假說嗎？你覺得市場是有效率的嗎？ 我覺得市場是有效率的，但結果不一定是正確的。 市場的效率在於能夠迅速反應參與者的行為，然而，參與者的行為卻不一定是理性的，反而常常是帶有極端情緒、資訊不完備的，所以才能創造出某些資深參與者獲得超額報酬的機會。

什麼是投資教練 投資教練不是投資顧問，我們不報明牌、不帶進帶出，而是協助學員釐清個人理財目標、建立投資標準程序（SOP），培養獨立判斷的能力，將投資決策權交還給學員自己。 投資教練不是操盤人，我們不募資、不代操、不分紅，也不經手資金，而是協助學員養成對投資負責的態度與能力。 投資教練豬力安 您好！我是豬力安、Julian，年輕時嚮往懶人投資，故名「豬」力安。中年後以自學經驗撰文分享，祝福有緣人安心投資，又名「祝」你安。 我是一個全職交易者，從2000年開始接觸金融市場，2003年自學投入全職交易，涉獵創業投資、價值投資、量化交易。並於2012年出版投資入門著作「 不看盤，每年輕鬆賺20％ 」（已絕版，內容更新請參閱「 魯蛇筆記2011 」）。 交易對我來說就像打電玩，金融市場就像全球最大的電競賽事，所以我也算個沈迷電玩的中年宅男 😆 我在2014年因為投資失利一度陷入「 中年危機 」，轉而創辦「祝你安財經共學團」，邀請投資先進教學相長，在觀摩了多位專職投資人、基金經理人、產業專家的投資心法後，毅然決定皈依「指數教」，鑽研經濟循環與指數交易。 因為失敗過，所以深知卓越的績效累積不易，進而造就了「指數為主、個股為輔」的投資邏輯：先研究不落後大盤，再追求超越。 2018年開始著手整理股海修行錄，撰寫「 魯蛇筆記 」系列，祝福有緣人的投資之路舒服平安，同年開始關注兒童理財教育，並於2019年帶著子女啟動「 給孩子的退休計畫 」。 2020年創辦「投資教練」服務，旨在引導學員建立適合自己的投資SOP。 想瞭解更多教練服務內容，歡迎填寫以下表單，我們會盡快與您聯絡 載入中…

台灣一天暴增本土確診個案180例，我也有認識的朋友被匡列，防疫了一年，第一次感覺我們與病毒的距離原來這麼近。 提醒大家， 勤洗手、戴口罩、隨身酒精消毒，最好繼續當邊緣人、少外出、少群聚 ！祝大家都平安！  寫完重點之後，主要是要回應一下有些朋友問到，此刻是否可以「危機入市」？ 我最喜歡借鏡歷史，以台股指數過去20年的走勢為例： 👉2000年網路泡沫破滅時，最大跌幅大約是67%（2001年9月落底，高點到低點花19個月）。 👉2008年金融海嘯來襲，最大跌幅也將近60%（2008年11月落底，高點到低點花13個月）。 👉2020年由新冠病毒疫情引發的空頭，則是下跌了30%（2020年3月落底，高點到低點只花了2個月，落底速度之快前所未見）。 以上圖為例，純粹就邏輯上來說，如果能在每次空頭修正尾聲的低檔進場，事後看來，收穫的果實都是甜美的。 然而，要掌握絕對高低檔並不容易，所以對大多數投資人來說，定期定額的被動投資是最容易的方式。但是，如果想要進一步提升績效，有沒有什麼方法呢？有的，這時就可以運用相對高低檔的觀念，斟酌不定期不定額主動加減碼。 一般媒體習慣將20%的跌幅視為「熊市」，以上述統計為例，2000年以來最大的熊市跌幅是67%，從數學上來說，如果我們設定從市場高點回跌20%～70%的區間分批加碼，例如每下跌10%就加碼，甚至跌越多買越多，如此一來，由於攤平成本的效果，當市場回升時，結果就會比單純等比例的定期定額更有利。 數學並不難，難的是沒人知道下次熊市會跌多深，20%？70%？還是80%、90%（台股在1990年代、美股在1930年代大蕭條都出現過如此驚人的跌幅）？要如何分配加碼的比例，就是一門不容易的藝術了。 「危機入市」要成功還有幾個重點，第一，投資人要做好資金控管，最好有充裕的現金流，才能撐過熊市的煎熬。第二，投資的標的必須經的起景氣循環的考驗，也就是未來股價能再創新高，否則萬一買到一蹶不振的標的，結果也只是讓自己的資金越攤越平而已。 最後，投資方法因人而異，雖然我自己並不適合這種攤平的投資方式，不過我相信這仍是一種可行的方法，提供給大家參考。

不知道你有沒有過，一覺醒來，突然覺得懷疑人生的經驗？ 不知道為什麼，每隔一陣子，我就會突然覺得：我的人生怎麼會變這樣？ 直到有一天，當我透過圖表檢視股市循環時，我才發現，懷疑可能來自於投資失利的挫折。 以前我最常犯的投資錯誤就是「抱上又抱下」，不懂停利更不懂停損，所以在股價上漲的多頭時期雖然有不錯的收穫，然而每當遇到空頭下跌，卻又將獲利回吐，甚至轉盈為虧，當這樣的事情一再發生時，感覺就好像陷入無間地獄，永遠不得翻身。  圖：台灣加權指數。資料來源： Yahoo Finance 由圖可見，過去20多年來，台股大約每2、3年就會出現一次中型以上的空頭修正（黃圈處），如果沒能及時退場，結果就是... 一次又一次的懷疑人生😔 認清了這個事實之後，我開始思索因應的方法。我想如果能夠學會「處理」股市的空頭回檔，投資成績應該可以大幅成長，人生也會更加豐盛。 但要怎麼「處理」呢？我認為若不是設法避開，就是設法熬過去。以2020年初的疫情為例，我很幸運地透過均線在股價大跌前出場，避開了主要的跌幅。不過，在2008年的金融海嘯時就沒能避開大跌，但同樣幸運的是，我抱著阿Q的心態熬過了空頭，等到市場大幅反彈，「又是一條好漢」。 你也有同樣的症頭嗎？是否也是類似的原因？這也是我在「投資教練小組」中，一再試著提醒「神隊友」的風險管理觀念，如果下一次空頭市場來襲，你會怎麼「處理」呢？ A、設法避開 B、設法熬過 C、其他 聊聊你的看法吧？ 祝福大家都投資平安、豐盛富足！

所謂的「安全邊際」，就是價值投資者以遠低於估值的價格，買進資產所預留的價格緩衝空間。 舉例來說：假設我理想中的伴侶體重應為55公斤，考慮產後增值空間為5公斤，則我應選擇產前體重小於50公斤的對象，例如45公斤，其中50-45的5公斤差距，即可視為一種「安全邊際」。 #安全邊際很重要 #是不是秒懂 #不懂你會後悔 #哥就是一直後悔

在我的經驗裡，股價走勢可以簡單地分為兩種，第一種是趨勢行情，例如2020年2、3月疫情爆發時（趨勢向下），或是後來4月起的一路飆漲（趨勢向上）。 第二種就是看不出明顯趨勢，屬於整理行情。 圖：台積電股價走勢，資料來源： TradingView 圖：TESLA股價走勢，資料來源： TradingView 由上圖就可以很清楚看出，2020年最火熱的兩家公司，今年來股價已經熄火整理了三個月，均線不再是「多頭排列」，而陷入糾結的狀態。  整理過後，股價會怎麼走？坦白說，我也不知道。以我個人主觀的期許，當然是希望股價可以再創新高！然而在財報業績利多頻傳的氛圍下，股價卻停滯不前，接著面臨「Sell in May」的市場慣性，以及下半年獲利高基期的挑戰，能否再創新高？市場是否買單？我想都是目前投資人密切關注的方向，我也是帶著警覺摒息以待。 在我的「投資教練小組」中，我總是提醒我的「神隊友」們，市場行情不是我們能決定的，但我們可以決定自己的操作方式（SOP），也就是進出場時機與資金控管（曝險比例）。 換句話說，行情判斷正確與否其實並不是最重要的，而是如何在判斷正確時持有足夠的部位，並在判斷錯誤時也能有效的控制風險，這才是關鍵所在，而這也是「投資教練」希望帶給隊友們的真正幫助。

2020年股市怎麼可能大漲？你覺得奇怪嗎？ 在2020年疫情爆發的時空中，很多人納悶怎麼下半年股市大漲？答案揭曉，台股全體上市公司（就是我所謂的「大台灣公司」）獲利來到空前的2.4兆歷史記錄，指數創新高只是順便而已。  我觀察了20年台股上市公司淨利的變化（參閱 豬力安的台股統計 ），心得是市場是有效率的，指數（股價）走勢和企業獲利往往呈現高度正相關。雖然常常有人懷疑股價上漲是炒作，純屬無「基」之彈，但事實證明股價其實是領先指標，而且事後看來確實也都有「基」可循。 圖1  台積電股價與每股盈餘（EPS）走勢，資料來源： Goodinfo 圖2  長榮股價與每股盈餘（EPS）走勢，資料來源： Goodinfo 圖3  中鋼股價與每股盈餘（EPS）走勢，資料來源： Goodinfo 以上圖為例，不論是2020年全球矚目的護國神積，還是2021上半年的目光焦點大牌長榮和鋼鐵人，目前看來股價異軍突起其實都有獲利的基本面撐腰。2021第一季的財報公布在即，且讓我們拭目以待。 我在 價值投資 一文提到： 「很多人以為我是所謂的技術派，但在股海浮沈了20年，從線圖到財報、籌碼、總經，又回到線圖，卻有了不同的體會。以前我認為技術線圖就是看圖說故事，然而在經歷過幾次經濟循環才知道，股價是真正的領先指標，所有大戶的買賣行為，早晚都會反映在股價上，而均線就是股價的趨勢，因此，我認為股價是集合了市場基本面、籌碼面、心理面的綜合訊息」。 同樣的道理，在我的經驗裡，每當經濟循環進入修正週期時，股價也會領先反應。雖然修正不等於崩盤，不過下次看到財報公布業績大好，但股價卻文風不動甚至反向大跌時，建議投資人心裡都應該帶上幾分警戒才是。