投資教練豬力安-投資ETF很簡單

😱國際局勢動盪，通膨壓力爆發，股市一直降落，可以進場了嗎？ 又怕買了就跌，好不心安？ 🤔人人都想財務自由，您想過要多少退休金才夠？ 如果您還未滿30歲，現在就該開始規劃！ 如果您已超過30歲，更要知道如何規劃！ 🐷和豬力安老師一起在遊戲中學理財，用ETF幫自己養一隻安心的退休金雞🐥 安心邁向財務自由！ 🕒 時間   2022/08/20～8/21 (六、日)  09:00～16:00 （午休1小時） 🏢 地點   UT Studio 台北市中山區中山北路二段27巷4號B1 （近中山捷運站）  👍 對象   大學生、上班族、媽媽族...想實現財務自由者 😍 目標   理財遊戲生活化，安心邁向財務自由 課程單元 時間 第一天 第二天 08:45～09:00 報到 報到 09:00～10:30 桌遊 - 入門 桌遊 - 團隊 10:30～12:00 理財概論 投資工具 （認識保險、股票、 債券、基金/ETF） 12:00～13:00 午休用餐 午休用餐 13:00～15:00 桌遊 - 進階 理財計畫 （金雞計畫、投資策略、 資產配置、退休試算） 15:00～16:00 金融總覽 （貨幣與銀行、 通膨與利率） 心得交流 立即報名！給未來的自己一個安心的承諾！ 💖 特惠    原價9800元  超值推廣價5800元/人（含午餐） 👉 報名   請填寫下列 報名表 並加入老師的Line確認開課才繳費（除不可抗力因素使活動取消外，報名者繳費後若不克出席，請自行安排代課人員，本費用將無法退還，敬請留意） 載入中…

以前我很崇拜價值投資，嚮往大師進場抄底不停損，等待市場回升獲利倍增，真是帥爆了！ 人生就是這麼不公平，等我實際進場卻是破底又破底，有如身陷十八層地獄 😭 後來，我就因為不堪帳面虧損的壓力斷然出場了😭 這是我的慘痛經驗，所以做了修正。那麼你呢？你是左派？還是右派？ 所謂的左側交易又稱為逆勢交易，屬於低買高賣的模式，廣為價值投資者採用。 左側的優點是買進成本相對便宜；在盤整行情較不易受傷，而且可以避開空頭市場的早期下跌。缺點則是可能會買的太早，如果股價持續探底，非常考驗投資者的資金與情緒管理能力；若股價提早觸底反彈，也可能面臨買進部位不足的問題。另外，出場時也可能會賣的太早，錯過後續行情的上漲潛力。 右側交易又稱為順勢交易，屬於追高殺低的模式，廣為動能交易者採用。 右側的優點是等行情發動才進場，可以避免資金套牢的精神與時間耗損；只要行情持續發展，可以賺足整個波段。缺點則是買進成本相對較高，如果遇到盤整行情很容被上沖下洗。另外，出場時也可能會賣的較晚，無法避開空頭市場的早期下跌。 左側右側各有優缺點，也各有擁護者，但我覺得最重要的，其實是要認清自己的個性適合哪一種。有些投資人就是無法忍耐行情下跌，偏偏要學左側交易；或者有些投資人就是無法果決追高殺低，偏偏要學右側交易，這都是不夠瞭解自己的特質。 所以我常說，投資其實是一門認識自己和修行的過程。不過，人生並非總是如此涇渭分明、非左即右，如果原本的方式不適合，除了往另一個方向探索，或許也可以嘗試折衷方案，說不定中庸之道是更可行的選擇。祝福各位都能在一次又一次的投資過程中更瞭解自己，找到適合自己的投資技巧。

這波自2021年底以來的修正，美股大盤指數從高點回檔至今跌幅大約15%左右，科技類股跌幅則高達25%。另外，一向被視為資金避風港的10年期政府公債，也因為FED的緊縮政策而下跌了大約13%（如果以2020年疫情爆發初期FED大灑幣起算，至今已大跌18%，殖利率升破3%關卡）。許多選擇採用股債配置策略的投資人，面臨了罕見的股債齊跌驚嚇。至於這兩年熱門的新興資產加密貨幣，為首的比特幣、以太幣價格更陷入「腰斬」的窘境。 一時之間，市場彷彿又重回到2018年貨幣緊縮尾聲的氛圍，除了現金，幾乎找不到合適的資產配置。這一次少數的例外，大概只剩下美元，以及通膨飆升環境下的能源和原物料板塊，具有相對強勢的表現。（喔！差點忘了還有從事空頭操作的交易者） 馬後砲，早知道多買點，只可惜，千金難買早知道。 不論觸媒是什麼，病毒也好、戰爭也好，市場的走勢大致都是歷史的重演，但數字是客觀的，感受卻是主觀的，而且人類是健忘的。舉例來說，如果您還記得2020年初疫情爆發時的金融市場，當時全球主要股市都下跌了大約30～40%左右的幅度，但現在「只」下跌15～25%，數據上來說，我們的恐慌（或貪婪？）應該只有當時的一半左右？甚至如果您經歷過2008年的金融海嘯，對比當年動輒50%以上的跌幅，目前的狀況更應該算是小菜一碟？ 不過人類的情緒不是這樣運作的，雖然我不是心理學家或腦神經科學家，不過我知道什麼是害怕和恐懼，我也知道這些感受如何佔據我們的心思，讓我們失去理性，影響我們的行為，常常「腳麻」而忘了出場（或進場），做出錯誤的決策。 雖然我也不知道這波修正行情會到什麼程度、什麼時候，不過藉這個機會，我想鼓勵大家牢牢記住此刻的感受，記錄下來（在我的投資筆記裡有一個欄位專門記錄情緒的覺察），您目前的情緒是什麼呢？比當時更恐慌？更貪婪？更平靜？還是...？為什麼會這樣？ 只要持續參與市場，此生我們一定會再次面臨類似的情境，重要的是，我們應該思考，當我們再次相遇、內心再次出現這種「感結」時，應該怎麼做，可以讓我們比「上一次」的表現更好？ 我很羨慕有些人，可以從別人的經驗中借鏡，避免讓自己重蹈覆轍。知識是客觀的，但感覺是主觀的，像我這樣的人（或許你也是？），則必須自己經歷過、感受過，才能汲取教訓。最怕的是，船過水無痕，卻仍陷在無間輪迴翻不了身。

首先，這不是愚人節笑話😆 我預計從2022年4月起，在 etoro 平台重新建立一個動態的股債配置投資組合，並運用財務槓桿，嘗試進行一個為期約20年（大約是我的退休年齡）的退休計畫實驗。 根據一份自1972年以來的模擬資料顯示，我預期這個投資組合有機會挑戰35%的年化報酬率，以20年的時程為例，在一切順利的情況下，我希望可以挑戰40000%以上的累積成果。 但在最糟糕的情況下，也有可能面臨50%（或更高）的最大帳面損失 。 當然，過去的資料不保證未來的績效。若您也是 etoro 平台的使用者，您可以考慮在可承擔的風險範圍內，利用「 複製 」功能進一步瞭解與追蹤這個計畫。 我們建議以至少3年以上的參與週期來評估這個計畫的成效會是比較合適的時間架構（畢竟我們的目標是20年，或更久），但您也可以自行「動態」參與這個計畫，如果您選擇後者，在投資組合績效表現最差的時候參與，並在投資組合績效表現卓越的時候退出，對您可能會是比較有利的選擇（避免追高殺低）。 若您在台灣或擅長中文，我很樂意和您線上分享這個計畫的概念。 風險提醒：如果我的理解無誤， etoro 像是「平台」，而非「券商」。加上我個人在使用上曾多次遭遇無法順利登入帳號的情境，因此我在 etoro 平台實驗的資金，僅佔個人投資比重的一小部分，如果您也想透過 etoro 平台參與，強烈建議您應該認真考慮個人可承擔的風險範圍。（進一步瞭解 etoro風險揭露 訊息） 免責聲明：再次強調，投資一定有風險，這只是我個人的退休計畫實驗，不代表任何投資建議，您的投資結果盈虧敬請自行負責，一概與本人無關 。 豬力安，祝您投資平安🙏

  菩提偈 菩提本無樹，明鏡亦非台，本來無一物，何處惹塵埃 ～唐朝六祖惠能大師～ 在我的教練計畫中，我總是先「傳教」鼓勵學員加入「指數教」 ，採用指數型工具的被動投資策略（定期定額）長期佈局，先講求績效不落後大盤指數。 接著，再根據學員需求與意願，搭配「槓鈴策略」以部分資金採用主動交易積極操作，追求長期超越大盤的潛力。 但有趣的是，有許多學員（我稱為「隊友」）反應，長期穩定的被動投資，結果往往無聊到令人昏昏欲睡，儘管可能帶來穩健的獲利。 而短線的積極交易，帶來了無數的刺激、興奮，卻也產生了無數的焦慮與煩惱😌 股價還會不會漲？現在是不是該賣？啊！賣太早了好可惜！ 股價到底了嗎？現在可不可以買？啊！早知道就多買一點！ 就愛「惹塵埃」，或許是人的天性吧？😆 一旦踏入（主動）交易界，每個人都想買低賣高，卻沒有人能做到完美，只有認清自己的界限，擺脫患得患失的糾結，才是健康的心態

  圖片來源： CNN 這是一則關於恐懼的故事😨  可能是上個月露營頻繁，一隻東方水蠊 (小強/黑武士) 不知何時搭了便車到城裡兜風，也不知在車上住了多久，到昨天才神不知鬼不覺地爬上後座女兒的小腿來個華麗登場，嚇得她花容失色，一旁池魚之殃的弟弟也被姐的驚聲尖叫嚇得失了魂😱 為母則強的媽媽則是在駕駛座上1秒瞬間突破自我 (以下慢動作播放) ，3秒...冷靜路邊停車，5秒...俐落將不速之客掃地出門，結束了這場鬧劇。 訪客已經下車，姊弟倆仍餘悸猶存，到隔天上學搭車都還猶豫再三，疑神疑鬼惴惴不安，途中姐姐還不時抬腿檢查，深怕又有意外訪客上身，偶而想起昨天的驚魂差點又要失聲，搞的弟弟也忐忑不安。 在一旁的我剎時頓悟，明明沒有的事兒，卻讓我們害怕到不知所措，甚至做出錯誤的決定，「心魔」才是最大的敵人。 想起2018年熊市，有位重要的投資人，一再催促我減碼出場，讓我幾乎是砍在「阿呆谷」。為了對抗心魔，我用盡洪荒之力，才氣喘呼呼地重拾對「指數教」的信仰，從恐懼的黑暗面，腳步蹣跚地爬回希望的光明面，喚醒原力(？)重新搭上多頭列車。 事後看來，當時的恐懼，就有如不存在的小強，一切都只是幻影，卻又如此地真實。 投資，就是認識心魔的修行，只有先覺察自己的恐懼，改變行為模式，才能跳出魯蛇的輪迴 這也是 投資教練服務 的價值🙏 #心魔 #恐懼 #FEAR #都是幻覺嚇不倒我的 #MayTheForceBeWithYou

經過2018年底「 無衰退熊市 」的震撼教育，當時大概也沒有多少人料到，柳暗花明又一村，2019年竟是又一個大牛市！ 以美、中、台股中最弱的台股為例，全年最大漲幅「只」有30%！ 圖：台股加權指數，全年最大漲幅30.1%，資料來源： Goodinfo 圖：美國Nasdaq指數，全年最大漲幅40.1%，資料來源： Yahoo Finance 圖：中國A50指數，全年最大漲幅41.2%，資料來源： 鉅亨網 我又魯了！在上半年的強力反彈中依然保守而錯過一大段行情。 當時有位重要的投資人，由於受到2018年第4季熊市的影響，一再催促我減碼與出場，我為了對抗這股心理壓力，彷彿用盡洪荒之力，才氣喘呼呼地重新拾起自己對「指數教」的信仰，從恐懼的黑暗面，腳步蹣跚地爬回希望的光明面，喚醒原力（？）重新搭上多頭列車。 由股價線圖看來，雖然第一季的多頭走勢相當明確，然而對我而言，卻是又一次心理層面的重大戰役。 事後回想，卻也感謝這段經歷，讓我又一次深刻體認應該專注在股價走勢的現實上，避免受到外界的各種「雜訊」干擾，這也是我至今奉為圭臬的準則。 給孩子的退休計畫 或許也因為這個刺激，讓我腦中閃過一絲念頭：投資是否一定非得如此考驗情緒？ 如果我的孩子以後對投資理財、金融交易一點興趣都沒有，有沒有什麼方法，可以讓他們不用鑽研交易，卻又能獲得合理的投資回報呢？ 答案是有的。 經過了一番思索，我在2019年的暑假，做了一個自認非常「不魯」的決定，我擬定了一份為期10年的實驗計畫，帶著我的兩個孩子（時年8歲和5歲），用他們的壓歲錢，以定期定額的方式，每月分批投資指數ETF，從小皈依「指數教」😆，而我也因此踏上了理財教育的道路。 我想看看10年後當孩子屆滿成年之際，結果是否如我所料，能獲得合理的投資回報？同時也藉此趁早培養孩子複利的概念，讓他們參與見證複利的成果，相信只要持之以恆，他們會有機會像巴菲特一樣滾出驚人的「雪球」。 更最重要的是，他們可以不必像為父一樣為了股價高低時而欣喜、時而煩憂、一生魯蛇在股海載浮載沈，就能安心穩定地克服投資理財的終極目標：「退休」。 關於這個「給孩子的退休計畫（ 金雞計畫 ）」，我已另闢專文討論，歡迎有興趣的朋友一起加入我們的行列！ 關於魯蛇筆記 犯錯乃人之常情，然而在我（和我所知道的大部分人）的成長過程中，犯錯並不是一件被鼓勵

犯錯乃人之常情，然而在我（和我所知道的大部分人）的成長過程中，犯錯並不是一件被鼓勵的事，甚至經常引以為恥，以致於忽略了其中的價值。 回顧自學投資的過程，其實就是不斷的犯錯、記錄、分析，一步步「修」正自己的「行」為，進而逐步降低虧損、提高獲利。對我而言，投資就是一種修行。而犯錯，就是最好的老師。套用時下的說法，我想這應該可以稱為「魯蛇（Loser）價值」吧？ 世人都追求贏家的指引，可惜我是魯蛇，只得反其道而行，我決定逐一剖析自己「犯魯」的經歷，期盼藉由這些真金白銀的血淚教訓，讓有緣人在股市的修行路上走的更遠。如果您對我的故事有任何建議，都歡迎不吝指教。 秉持「沒有最魯，只有更魯」的精神，也誠摯邀請各位不吝回應（投稿）分享自己的經驗，一起朝著「全台最魯」投資部落格的目標前進吧！（握拳） 豬力安的魯蛇大全，想賺錢的朋友不要學喔  😆 ・ 魯蛇筆記2000：網路泡沫與初生之犢 ・ 魯蛇筆記2001：第一次買股與創業 ・ 魯蛇筆記2002：未上市之夢 ・ 魯蛇筆記2003：指數交易之初 ・ 魯蛇筆記2004：槓桿震撼 ・ 魯蛇筆記2005：初識價值 ・ 魯蛇筆記2006：豬力安講股 ・ 魯蛇筆記2007：金融海嘯-序曲 ・ 魯蛇筆記2008：金融海嘯-崩潰 ・ 魯蛇筆記2009：金融海嘯-復甦 ・ 魯蛇筆記2010：積習難改 ・ 魯蛇筆記2011：歐債危機 ・ 魯蛇筆記2012：財務自由？ ・ 魯蛇筆記2013：打敗大盤？ ・ 魯蛇筆記2014：自己負責 ・ 魯蛇筆記2015：中年危機 ・ 魯蛇筆記2016：反市場心理 ・ 魯蛇筆記2017：指數教 ・ 魯蛇筆記2018：美中貿易戰 ・ 魯蛇筆記2019：傳承 如果您無暇一一瀏覽，那麼請切記本魯濃縮的八字箴言 順勢而為，大賺小賠 圖片來源

什麼是投資教練 低利時代如何穩健投資打敗通膨保值？看了許多書、上了許多課，卻還是找不到合適的投資方法？歡迎洽詢投資教練！ 投資教練不是投資顧問，我們不報明牌、不帶進帶出，而是協助隊友釐清理財目標、建立投資標準程序（SOP），培養獨立判斷的能力與信心，幫助隊友找到屬於自己的投資方式，自己的投資決策自己掌握！ 從2020年開始，我們已協助多位企業主、高級主管、專業人士、大學教授...，釐清投資目標與邏輯、建立投資決策的SOP。 現在，我們提供每人一次（每月限額）免費線上交流，歡迎洽詢 報名 （請「 務必 」加入Line id julianlee168，以便安排諮詢，謝謝）。 關於投資教練豬力安 👍專業投資人2003～至今 👍財經作家、部落客 👍投資公司負責人 您好！我是豬力安、Julian，年輕時嚮往懶人投資，故名「豬」力安。中年後分享自學投資經驗，祝有緣人安心投資，又名「祝」你安。 我是一個全職交易者，從2000年開始接觸金融市場，2003年自學開始全職交易，曾涉獵創業投資VC、價值投資、量化交易。並於2012年出版「 不看盤，每年輕鬆賺20％ 」（已絕版，內容更新參閱「 魯蛇筆記2011 」）。 對我來說，金融市場就有如一場全球最大的電競賽事，而交易就像是打電玩，所以我也算個沈迷電玩的中年宅男 😆 我在2014年因為投資失利一度陷入「 中年危機 」，轉而創辦「祝你安財經共學團」，邀請投資高手教學相長，在觀摩了多位專業投資人、基金經理人、產業專家的投資心法後，毅然決定皈依「指數教」，鑽研指數交易與經濟循環波段操作。 因為失敗過，所以深知卓越的績效累積不易，進而造就了「指數為主、個股為輔」的投資邏輯：先研究不落後大盤，再追求超越，也算是一種槓鈴策略的應用。 2018年我開始撰寫「 魯蛇筆記 」系列，整理自學投資的心得，祝福有緣人的投資之路舒服平安。2019年開始關注兒童與青少年理財教育，帶著子女啟動為期10年的長期投資實驗「 給孩子的退休計畫（金雞計畫） 」。 2020年我創辦了「投資教練」服務，旨在引導學員（個人、法人）建立穩健合適的投資SOP，掌握投資決策權，安心邁向財務自由和永續經營。 洽詢投資教練服務，請填寫以下表單 載入中…

雖然我鼓勵「存ETF」，對房地產領域是外行，不過請教了一些專家，學習認識「存房」的投資模式，也頗有收穫，整理分享參考： 步驟1、每月存1萬，投資6%複利工具如ETF加速累積自備款，約12年可存200萬  步驟2、貸800萬買房出租，30年利率1.5%，本利月還2.7萬元，以收租2萬加每月存1萬支應  步驟3、若房價以6%年複利率增值，6年後重新轉增貸800萬活化增值額度套現200萬  步驟4、複製步驟2再投資1000萬房產出租支應增貸支出，等待複利增值 資料來源： 強光光團隊 我在 回首2003 一文曾記錄了對房價的觀察，自己的確也經歷了6%年複利率的增值歲月，但按此邏輯，未來20年房價還要漲3倍？我實在不敢想像，這也是我自認對房市信仰不足之處。 運用這套存房模式也有許多眉角需要留意，例如如何找到未來能持續複利增值的標的？如何靈活運用房貸額度？還有貸款的風險管理、房產的管理與維護...等等，都是需要進一步學習的地方。懶人如我，這實在是門大學問😆 簡單說，賺錢的方法千百種，找到適合自己操作的工具還是最重要的。

圖：信義房價指數。查詢最新數據請點選資料來源： Stock-Ai 信義房價指數台北 信義房價指數新北 信義房價指數桃園 信義房價指數新竹 信義房價指數台中 信義房價指數高雄 MM信義房價指數 MM國泰房價指數 圖：台灣房租指數。查詢最新數據請點選資料來源： Stock-Ai 圖：台灣全國房價所得比。查詢最新數據請點選資料來源： Stock-Ai 圖：中國BIS名義房價指數。查詢最新數據請點選資料來源： Stock-Ai 圖：美國標普全國房價指數。查詢最新數據請點選資料來源： Stock-Ai 圖：美國房租指數。查詢最新數據請點選資料來源： Stock-Ai

你聽過效率市場假說嗎？你覺得市場是有效率的嗎？ 我覺得市場是有效率的，但結果不一定是正確的。 市場的效率在於能夠迅速反應參與者的行為，然而，參與者的行為卻不一定是理性的，反而常常是帶有極端情緒、資訊不完備的，所以才能創造出某些資深參與者獲得超額報酬的機會。

台灣一天暴增本土確診個案180例，我也有認識的朋友被匡列，防疫了一年，第一次感覺我們與病毒的距離原來這麼近。 提醒大家， 勤洗手、戴口罩、隨身酒精消毒，最好繼續當邊緣人、少外出、少群聚 ！祝大家都平安！  寫完重點之後，主要是要回應一下有些朋友問到，此刻是否可以「危機入市」？ 我最喜歡借鏡歷史，以台股指數過去20年的走勢為例： 👉2000年網路泡沫破滅時，最大跌幅大約是67%（2001年9月落底，高點到低點花19個月）。 👉2008年金融海嘯來襲，最大跌幅也將近60%（2008年11月落底，高點到低點花13個月）。 👉2020年由新冠病毒疫情引發的空頭，則是下跌了30%（2020年3月落底，高點到低點只花了2個月，落底速度之快前所未見）。 以上圖為例，純粹就邏輯上來說，如果能在每次空頭修正尾聲的低檔進場，事後看來，收穫的果實都是甜美的。 然而，要掌握絕對高低檔並不容易，所以對大多數投資人來說，定期定額的被動投資是最容易的方式。但是，如果想要進一步提升績效，有沒有什麼方法呢？有的，這時就可以運用相對高低檔的觀念，斟酌不定期不定額主動加減碼。 一般媒體習慣將20%的跌幅視為「熊市」，以上述統計為例，2000年以來最大的熊市跌幅是67%，從數學上來說，如果我們設定從市場高點回跌20%～70%的區間分批加碼，例如每下跌10%就加碼，甚至跌越多買越多，如此一來，由於攤平成本的效果，當市場回升時，結果就會比單純等比例的定期定額更有利。 數學並不難，難的是沒人知道下次熊市會跌多深，20%？70%？還是80%、90%（台股在1990年代、美股在1930年代大蕭條都出現過如此驚人的跌幅）？要如何分配加碼的比例，就是一門不容易的藝術了。 「危機入市」要成功還有幾個重點，第一，投資人要做好資金控管，最好有充裕的現金流，才能撐過熊市的煎熬。第二，投資的標的必須經的起景氣循環的考驗，也就是未來股價能再創新高，否則萬一買到一蹶不振的標的，結果也只是讓自己的資金越攤越平而已。 最後，投資方法因人而異，雖然我自己並不適合這種攤平的投資方式，不過我相信這仍是一種可行的方法，提供給大家參考。

不知道你有沒有過，一覺醒來，突然覺得懷疑人生的經驗？ 不知道為什麼，每隔一陣子，我就會突然覺得：我的人生怎麼會變這樣？ 直到有一天，當我透過圖表檢視股市循環時，我才發現，懷疑可能來自於投資失利的挫折。 以前我最常犯的投資錯誤就是「抱上又抱下」，不懂停利更不懂停損，所以在股價上漲的多頭時期雖然有不錯的收穫，然而每當遇到空頭下跌，卻又將獲利回吐，甚至轉盈為虧，當這樣的事情一再發生時，感覺就好像陷入無間地獄，永遠不得翻身。  圖：台灣加權指數。資料來源： Yahoo Finance 由圖可見，過去20多年來，台股大約每2、3年就會出現一次中型以上的空頭修正（黃圈處），如果沒能及時退場，結果就是... 一次又一次的懷疑人生😔 認清了這個事實之後，我開始思索因應的方法。我想如果能夠學會「處理」股市的空頭回檔，投資成績應該可以大幅成長，人生也會更加豐盛。 但要怎麼「處理」呢？我認為若不是設法避開，就是設法熬過去。以2020年初的疫情為例，我很幸運地透過均線在股價大跌前出場，避開了主要的跌幅。不過，在2008年的金融海嘯時就沒能避開大跌，但同樣幸運的是，我抱著阿Q的心態熬過了空頭，等到市場大幅反彈，「又是一條好漢」。 你也有同樣的症頭嗎？是否也是類似的原因？這也是我在「投資教練小組」中，一再試著提醒「神隊友」的風險管理觀念，如果下一次空頭市場來襲，你會怎麼「處理」呢？ A、設法避開 B、設法熬過 C、其他 聊聊你的看法吧？ 祝福大家都投資平安、豐盛富足！

所謂的「安全邊際」，就是價值投資者以遠低於估值的價格，買進資產所預留的價格緩衝空間。 舉例來說：假設我理想中的伴侶體重應為55公斤，考慮產後增值空間為5公斤，則我應選擇產前體重小於50公斤的對象，例如45公斤，其中50-45的5公斤差距，即可視為一種「安全邊際」。 #安全邊際很重要 #是不是秒懂 #不懂你會後悔 #哥就是一直後悔

在我的經驗裡，股價走勢可以簡單地分為兩種，第一種是趨勢行情，例如2020年2、3月疫情爆發時（趨勢向下），或是後來4月起的一路飆漲（趨勢向上）。 第二種就是看不出明顯趨勢，屬於整理行情。 圖：台積電股價走勢，資料來源： TradingView 圖：TESLA股價走勢，資料來源： TradingView 由上圖就可以很清楚看出，2020年最火熱的兩家公司，今年來股價已經熄火整理了三個月，均線不再是「多頭排列」，而陷入糾結的狀態。  整理過後，股價會怎麼走？坦白說，我也不知道。以我個人主觀的期許，當然是希望股價可以再創新高！然而在財報業績利多頻傳的氛圍下，股價卻停滯不前，接著面臨「Sell in May」的市場慣性，以及下半年獲利高基期的挑戰，能否再創新高？市場是否買單？我想都是目前投資人密切關注的方向，我也是帶著警覺摒息以待。 在我的「投資教練小組」中，我總是提醒我的「神隊友」們，市場行情不是我們能決定的，但我們可以決定自己的操作方式（SOP），也就是進出場時機與資金控管（曝險比例）。 換句話說，行情判斷正確與否其實並不是最重要的，而是如何在判斷正確時持有足夠的部位，並在判斷錯誤時也能有效的控制風險，這才是關鍵所在，而這也是「投資教練」希望帶給隊友們的真正幫助。

2020年股市怎麼可能大漲？你覺得奇怪嗎？ 在2020年疫情爆發的時空中，很多人納悶怎麼下半年股市大漲？答案揭曉，台股全體上市公司（就是我所謂的「大台灣公司」）獲利來到空前的2.4兆歷史記錄，指數創新高只是順便而已。  我觀察了20年台股上市公司淨利的變化（參閱 豬力安的台股統計 ），心得是市場是有效率的，指數（股價）走勢和企業獲利往往呈現高度正相關。雖然常常有人懷疑股價上漲是炒作，純屬無「基」之彈，但事實證明股價其實是領先指標，而且事後看來確實也都有「基」可循。 圖1  台積電股價與每股盈餘（EPS）走勢，資料來源： Goodinfo 圖2  長榮股價與每股盈餘（EPS）走勢，資料來源： Goodinfo 圖3  中鋼股價與每股盈餘（EPS）走勢，資料來源： Goodinfo 以上圖為例，不論是2020年全球矚目的護國神積，還是2021上半年的目光焦點大牌長榮和鋼鐵人，目前看來股價異軍突起其實都有獲利的基本面撐腰。2021第一季的財報公布在即，且讓我們拭目以待。 我在 價值投資 一文提到： 「很多人以為我是所謂的技術派，但在股海浮沈了20年，從線圖到財報、籌碼、總經，又回到線圖，卻有了不同的體會。以前我認為技術線圖就是看圖說故事，然而在經歷過幾次經濟循環才知道，股價是真正的領先指標，所有大戶的買賣行為，早晚都會反映在股價上，而均線就是股價的趨勢，因此，我認為股價是集合了市場基本面、籌碼面、心理面的綜合訊息」。 同樣的道理，在我的經驗裡，每當經濟循環進入修正週期時，股價也會領先反應。雖然修正不等於崩盤，不過下次看到財報公布業績大好，但股價卻文風不動甚至反向大跌時，建議投資人心裡都應該帶上幾分警戒才是。

我從2000年網路泡沫高點開始參與股市，幸運地進場就遇上大空頭，前5年基本上是所謂的菜鳥期，基金、個股、未上市股、期貨、選擇權，什麼都玩，什麼都賠，這是第一個階段 🤣 直到交易期貨在2004年遇到319兩顆子彈被斷頭慘賠之後，我才開始認真研究「價值投資」。不過，那時還天真地以為所謂價值投資就是看看財報，作量化分析，再看看年報，就算質化分析，接著再從歷史PE（本益比）、PB（股價淨值比）抓合理估值低買高賣，幸運地在2005～2007的多頭市場賺到一些錢，以為投資就這麼簡單（或許就像2020年才進場的朋友，可能也以為股市淘金原來就是這麼樸實無華）。這是第二個階段。 在2007年高點，我發現許多傳產類股獲利超好，而且PE超低就大膽敲進，沒想到半年後2008金融海嘯來襲，等看到財報公布，發現PE裡的E（淨利）不見了，股價卻早已腰斬。當年持股居然還有股價跌破公司現金淨值的，差點屍骨無存，還好阿Q心態抱下抱上，熬過金融海嘯才開始體會總體經濟循環的威力。 後來跟著前輩學習拜訪公司，深入質化分析集中投資，賺過大錢也賠過大錢。也嘗試計量選股分散風險，結果手賤亂砍股票又變成集中投資草草收場。2011、2015又經歷了兩次中型經濟循環，在第三個階段發現原來每次經濟危機其實都是在重新定義價值。 2014年因為自己貪婪決策失誤虧了大錢，陷入中年危機。這個行業賺的再多，只要犯過一次大錯，績效就很難翻身，「守成不易」這句話真不容易。2015年遇到貴人，從此決定皈依指數教，改以指數投資為主，個股投資為輔。在交易上，也以線圖走勢為主、總經財報為輔。從此進入第四個階段。 很多人以為我是所謂的技術派，但在股海浮沈了20年，從線圖到財報、籌碼、總經，又回到線圖，卻有了不同的體會。以前我認為技術線圖就是看圖說故事，然而在經歷過幾次經濟循環才知道，股價是真正的領先指標，所有大戶的買賣行為，早晚都會反映在股價上，而均線就是股價的趨勢，因此，我認為股價是集合了市場基本面、籌碼面、心理面的綜合訊息，雖然股價並非總是正確，但我相信市場是有效率的，尤其在指數大型市場，幾乎都能即時反映市場情緒（注意，我是指情緒，不是指正確資訊）。 如果按照以前的「價值投資」觀點，我肯定無法理解TSLA這種公司的價值何在？也無緣體會奔馳的快感。但接觸過質化分析，從創投的朋友認識估值的概念後，我才發現以往對「價值」的定義太過狹隘，真正的「

  守成很重要。 坦白說，在我自己的投資經驗中，不乏賺大錢的故事，但是失敗的關鍵，往往卻是無法守成。所以巴菲特說，投資最重要的兩件事： 1是不要虧錢， 2是不要忘記1。 有同學和我分享了這個短片，其中這個段落（24分起）談到虧錢的影響，雖然是簡單的數學，我卻花了好久才體會。推薦給大家花點時間（快轉😆）完整看完。 延伸閱讀： 和孩子談不要虧損

大約20多年前，我第一次接觸到風靡一時的「富爸爸現金流」桌遊，開啟了我對投資理財的興趣。尤其在那個學校沒有教、爸媽也沒有教如何用錢的年代，回想起來，那應該可以算是我的理財啟蒙吧。  當時我不光是邀請身邊的親朋好友同樂，在那個網路泡沫的時空，我也透過網路成立社團舉辦活動、教學相長，認識了不少同好，也因此累積了近百場的教學經驗。 遊戲的架構包括三種投資工具，分別是證券、地產、創業。而我們的活動，不只是玩遊戲而已，更希望引導來賓思考將生活「遊戲化」，把理財的知識與精神，真正落實到生活中，進而改變我們的生命。 我自己就是活生生（血淋淋？😅）的例子。當時徒有紙上談兵的理財知識，但缺乏實務經驗，所以我真的開始在生活中「玩遊戲」，從編制個人財務報表開始，進而嘗試摸索不同的投資機會。 例如，我嘗試創業，想建立類似目前apple music的平台，付費線上收聽音樂。可惜自己能力不足，大環境也還不成熟，創業一年之後就草草結束。雖然失敗了，但也學到了在學校裡學不到的寶貴經驗，知道如何草創與運作一家企業，也知道領導團隊與人際溝通的重要與困難。 我也試著研究房地產，雖然想像把房子重新整理成美輪美奐的模樣很令人期待，但我的結論是到處奔波看房子好累😂，真要施工、監工起來應該更累。不過當年因為桌遊而認識的朋友中，的確有在創業和地產領域都經營的非常成功的例子，所以最大的收穫是其實更認識自己（擅長與不擅長什麼）。 最後，「內向」（白話文：宅男）如我，以為投資股票是就是在電腦前看看資料、下下單而已，結果選擇以證券作為主要的投資工具，就這樣無腦踏進股市轉眼居然過了20年光陰。 不過，當年雖然獲得許多啟蒙，但坦白說其實也受到不少誤導。好比說，「被動收入」四個字乍看非常吸引人，也很容易讓年輕人誤以為是一種「不用努力就可以躺著賺」的概念。但事實上，要創造「被動收入」，其實需要更多的「主動付出」，甚至遠比本業工作的努力還多。 又或者，以企業經營的本質來說，「現金流（股息）」和「資本利得（價差）」其實是一體兩面，關鍵在於經營績效的趨勢變化。而一味強調「現金流」配息，其實未必是投資獲利的保證。 所以，現在自己投身理財教育，雖然已不採用當年的現金流桌遊，不過除了保留正確的理財觀念之外，也會特別謹慎過濾或修正不適宜的觀點，以期去蕪存菁地傳達正確的理念。 更重要的是，經過了20年的股海修練，現在我可以告訴各位真正能在現

圖片來源： https://topics.amcham.com.tw/2019/12/taiwan-as-regional-hub/ 20150614起，「大台灣公司」（全體上市公司）統計資料併於本文不定期更新。 👉市值：當年度全體上市公司最高與最低市值（單位：新台幣十億） 👉淨利：當年度全體上市公司淨利（單位：新台幣十億） 👉淨值：當年度全體上市公司年終淨值（即股東權益，單位：新台幣十億） 資料來源：公開資訊觀測站，豬力安整理。惟統計方法不同，故P/E（本益比）、P/B（股價淨值比）與證交所數據有所差異，請讀者留意。 👉當日P/B請參考 財報狗台股股價淨值比統計 圖：台股歷年P/B比，資料來源： Stock-Ai

很久沒有寫文章了，日前剛好有正妹OL聊到全職投資的想法，有感而發一下... 2020是令人難忘的一年，新冠病毒疫情爆發以後，全球股市在3月份來到最低點，轉眼至今已經過了一年，當初誰也沒有料到，一年後全球股市居然會位在歷史新高的水平。 讓我們來回顧一下一年前金融市場最恐慌的時刻，以目前最火熱的護國神山台積電為例，當時我聽到不少投資高手在300之下開始進場承接，您也是嗎？或者，還記得那時您在做什麼嗎？ （順帶一提，最近我才知道，這種逢低承接的買進方式，除了「撈底」之外，原來還有「左側交易」的稱呼，更年輕的說法稱為「尻ㄎㄠ」，我真的老了😆） 事後諸葛，台積電的股價在2020年3月19日來到235.5的最低點才止跌反彈，距離300元仍有21.5％的跌幅，如果您運氣實在很好，買在2020年初高點346元（顯然這不是「尻底」😅），那麼整個波段的最大跌幅將近32％！ 當然，在恐慌的當下，沒有人知道股價何時才會落底，這種「尻」法（裝一下年輕），最關鍵的因素就是資金控管，也就是所謂的分批買進。隨著股價下跌，每一筆買進的部位其實都在隨著時間繼續承受帳面虧損，然而每個人對損失的耐受度都不同，如果太早買滿（以346這個極端的例子為例），最多可能面臨32％的帳面損失，甚至如果是用槓桿買進，損失肯定不止於此，而且在恐慌的當下，我們根本不會知道跌幅是否已經滿足，只會擔心明天股價繼續下跌，不知道帳面損失又會增加多少！ 於是乎，很多錯誤的投資決策往往就是在此刻發生，因為受不了股價下跌的壓力，不得已只好減碼甚至出清部位，結果沒想到就賣在最低點（或相對低點），賽～（sigh😞）。 有句話說，熬的過拓海，熬不過填海，就是這個道理。就算有人能夠精準預見600元的未來，但卻無法撐過這段空頭的煎熬，結果也是徒然。 因此，如何拿捏進場的時機與比例，真的是一門藝術，根據每個人的財務耐受力差異而有所不同。然而，如果在此刻，能有源源不絕的銀彈支援可以持續進場加碼，那麼將會形成最有力的財務與精神後盾！ 所以，我反而覺得上班族從事投資最大的優勢，就是擁有額外的現金流（薪水收入），只要平時有儲蓄的好習慣，一旦遇到股市空頭就可以加碼投資，把握獲得超額報酬的良機，套用一句網路鄉民常用的話就是「本多終勝」！ 從事投資20年，常遇到許多朋友嚮往全職交易或專業投資，以為從事全職投資就可以自由自在，我想其中應該是有什麼誤會 😅