經歷了前一年的震撼教育，休息養生之後，在指數的交易上，我改用「類ETF」的概念，降低槓桿的倍數，參考指標也捨短求長（從小時K線轉為月K線）。
由圖可見2005年的指數大致介於5600～6600點大區間整理，我從年初買進之後，就少有交易（平均一個月交易不到3次，包含一次轉倉交易），我想當時應該很少人像我一樣把期貨當成現股「長線交易」，雖然年中經歷了兩次較明顯的回檔，但隨著指數在年終翻揚，讓我在金融市場繳了五年學費之後，終於幸運地迎來獲利的一年！
圖：台股加權指數，資料來源：Goodinfo
魯蛇筆記就此完結了嗎？雖然我也希望如此，可惜還只是個逗點而已。
說來有趣，同樣的邏輯，其實我在2002年底到2004年初，就曾在當時熱門的LCD面板上有過一次成功的交易，我在17元買進友達股票，並在70元出場，可惜規模很小，對脫魯沒有幫助。
2005年我還想如法炮製一番，結果反而虧損8%，追根究底，原因就是我只注意技術面，卻不懂基本面。
圖：友達股價，資料來源：Goodinfo
表：友達歷年淨利，資料來源：Goodinfo
回顧公司的經營績效，友達的獲利在2002～2004年倍數翻揚（EPS 1.65～5.82），股價自然勢如破竹。而2005年卻是盛及而衰，寄望股價大漲無異是緣木求魚。
說來汗顏，雖然在學生時期學過一點基礎會計，也自修過財務分析，還買了整書櫃的巴菲特相關書籍，不過在參與金融市場五年後，我才真正開始把這些財會觀念和投資實務產生連結，我才明白每個投資者都該知道的常識：「長期而言，股價走勢與公司獲利成正比」，我才真正對投資的「價值」有了一點認識。
同樣的道理，雖然當時不明白，不過現在回頭把指數比喻成公司，從「大台灣公司」的角度觀察（參閱魯蛇筆記2003與統計），其淨利在2002～2004年也是倍數翻揚（310億、702億、1041億），卻在2005年陷入短暫的衰退（912億，年增率-12.39%），由此來「解釋」指數的表現，似乎就顯得合理了。
常有朋友問我，要如何從「長期」或「價值」的角度投資/交易指數，雖然評估「大台灣公司」未必比單一公司容易，但透過上述這個例子，我想至少更容易理解其中的邏輯。
回顧自學投資的過程，其實就是不斷的犯錯、記錄、分析，一步步「修」正自己的「行」為，進而逐步降低虧損、提高獲利。對我而言，投資就是一種修行。而犯錯，就是最好的老師。套用時下的說法，我想這應該可以稱為「魯蛇（Loser）價值」吧？
世人都追求贏家的指引，可惜我是魯蛇，只得反其道而行，我決定逐一剖析自己「犯魯」的經歷，期盼藉由這些真金白銀的血淚教訓，讓有緣人在股市的修行路上走的更遠。如果您對我的故事有任何建議，都歡迎不吝指教。
秉持「沒有最魯，只有更魯」的精神，也誠摯邀請各位不吝回應（投稿）分享自己的經驗，一起朝著「全台最魯」投資部落格的目標前進吧！（握拳）
由圖可見2005年的指數大致介於5600～6600點大區間整理，我從年初買進之後，就少有交易（平均一個月交易不到3次，包含一次轉倉交易），我想當時應該很少人像我一樣把期貨當成現股「長線交易」，雖然年中經歷了兩次較明顯的回檔，但隨著指數在年終翻揚，讓我在金融市場繳了五年學費之後，終於幸運地迎來獲利的一年！
圖：台股加權指數，資料來源：Goodinfo
魯蛇筆記就此完結了嗎？雖然我也希望如此，可惜還只是個逗點而已。
說來有趣，同樣的邏輯，其實我在2002年底到2004年初，就曾在當時熱門的LCD面板上有過一次成功的交易，我在17元買進友達股票，並在70元出場，可惜規模很小，對脫魯沒有幫助。
2005年我還想如法炮製一番，結果反而虧損8%，追根究底，原因就是我只注意技術面，卻不懂基本面。
圖：友達股價，資料來源：Goodinfo
魯蛇翻身
2005年的友達股價和大盤指數很像，在35元～55元大區間整理，不若前一波的倍數漲幅，可見技術指標或許可以指出參考的買賣點，但卻無法預測股價波動的幅度。回顧公司的經營績效，友達的獲利在2002～2004年倍數翻揚（EPS 1.65～5.82），股價自然勢如破竹。而2005年卻是盛及而衰，寄望股價大漲無異是緣木求魚。
說來汗顏，雖然在學生時期學過一點基礎會計，也自修過財務分析，還買了整書櫃的巴菲特相關書籍，不過在參與金融市場五年後，我才真正開始把這些財會觀念和投資實務產生連結，我才明白每個投資者都該知道的常識：「長期而言，股價走勢與公司獲利成正比」，我才真正對投資的「價值」有了一點認識。
同樣的道理，雖然當時不明白，不過現在回頭把指數比喻成公司，從「大台灣公司」的角度觀察（參閱魯蛇筆記2003與統計），其淨利在2002～2004年也是倍數翻揚（310億、702億、1041億），卻在2005年陷入短暫的衰退（912億，年增率-12.39%），由此來「解釋」指數的表現，似乎就顯得合理了。
常有朋友問我，要如何從「長期」或「價值」的角度投資/交易指數，雖然評估「大台灣公司」未必比單一公司容易，但透過上述這個例子，我想至少更容易理解其中的邏輯。
關於魯蛇筆記
犯錯乃人之常情，然而在我（和我所知道的大部分人）的成長過程中，犯錯並不是一件被鼓勵的事，甚至經常引以為恥，以致於忽略了其中的價值。回顧自學投資的過程，其實就是不斷的犯錯、記錄、分析，一步步「修」正自己的「行」為，進而逐步降低虧損、提高獲利。對我而言，投資就是一種修行。而犯錯，就是最好的老師。套用時下的說法，我想這應該可以稱為「魯蛇（Loser）價值」吧？
世人都追求贏家的指引，可惜我是魯蛇，只得反其道而行，我決定逐一剖析自己「犯魯」的經歷，期盼藉由這些真金白銀的血淚教訓，讓有緣人在股市的修行路上走的更遠。如果您對我的故事有任何建議，都歡迎不吝指教。
秉持「沒有最魯，只有更魯」的精神，也誠摯邀請各位不吝回應（投稿）分享自己的經驗，一起朝著「全台最魯」投資部落格的目標前進吧！（握拳）
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