2002年，股市來到低點，身為一個「成功的魯蛇」，我認賠了前兩年亂投的基金與股票，也結束了創業的實驗，然後又再次胡亂投入一個魯蛇新境界。
雖然網路泡沫已經破滅，但帶來的影響卻方興未已。可能是身處於資訊科系的校園，關於網路技術與應用的訊息有如雨後春筍，WAP、3G、寬頻網路、線上遊戲、大媒體時代...等「新名詞」都是課堂上熱烈討論的話題（有幾分熟悉？）。
或許是選擇了「數位音樂」這個題目，我對於電信、媒體匯流的「寬頻多媒體」特別感興趣，拜訪相關公司並向業內人士請益交流後，我決定分別投入經營PHS的「大眾電信」、無線網路設備廠「建漢」，以及線上遊戲公司「遊戲橘子」等未上市公司。不過，真正的投資重心擺在2002年3月起陸續買進的「東森媒體科技」，平均成本約14.2元，總成本約100多萬。
時空快轉到2006年，後來美商凱雷集團以32.5元收購東森媒體（還發生了一件「小插曲」），報酬率228％！年化報酬23％！無論如何，這看來都是一次相當成功的投資！？但果真如此，就有負魯蛇之名惹！
結果我因為某種想不起來的原因，早在2004年就開始賣出持股，直到當年12月出清，平均售價8.5元，報酬率負40％！真不愧太魯閣主！
相較於家父在未上市股的投資成果，我真的是非常遜色。
近年某些媒體提倡的「存股」觀念，在我看來，父親在30多年前就開始執行了。不同的是，他「存」的是未上市股，將省吃儉用的積蓄，投入認同的產業與企業，一「存」就是10、20年，真正落實「長期投資」。
父親的投資，我個人稱之為「創投模式」，因為從結果來看，和「我所知道」的創投業相當類似：平均10個投資案中可能有將近一半的標的石沈大海，還有2、3家苟延殘喘，但只要剩下的2、3個明日巨星成長數十倍，甚至上百倍，整體而言仍獲利不菲，也因此讓父親能在天命之年從容退出職場。
相較於上市櫃公司，未上市公司資訊不透明，小股東多半屬於訊息弱勢族群，當年我甚至連基本的財務分析也不懂，只能像一般的散戶一樣在股價波動中載浮載沈。或許，我就是在2004年的不景氣時，在「不知道公司發生什麼事」的崩盤恐慌中殺出持股吧。
當年的有線電視農場養著一頭又一頭誘人的「現金牛」，事後諸葛，若選擇同屬有線電視產業的上市公司「大豐電」，其實同期的報酬率毫不遜色，而且資訊更為透明。儘管如此，投資觀念不成熟的我，當年能否就此獲利？結果卻不得而知了。
表：大豐電歷年淨利，資料來源：Goodinfo
圖：大豐電股價，資料來源：Goodinfo
難道未上市公司就必須割捨嗎？
雖然後來我的確沒有再投資未上市公司，不過近幾年有幸汲取幾位投資高手的經驗，讓我深刻體會到「以人為本」的投資邏輯。
說來諷刺，創業的經驗讓我認識自己不善與人交際，才決定轉往投資發展，當時天真的以為，投資就是在電腦前讀報告、查數據、作交易而已，不必像創業那樣為了「人」而費心傷神。殊不知，事業的經營，終究還是「人」的交集，投資亦然。
更有甚者，我還看到高手們扮演「積極股東」的角色，盡責地執行股東應有的權利義務，致力於提升公司價值。換言之，即便是資訊不透明的未上市公司，若能學會從企業主的角度思考，優秀的投資人，還是能出類拔萃。
我想這也是巴菲特所謂：「因為我把自己當成是企業的經營者，所以我成為更優秀的投資人；也因為我把自己當成投資人，所以我成為更優秀的企業經營者。」
所以切記很重要的一點，投資務必慎選誠信良好的經營者！（「力霸王」還是保衛地球就好惹）
喔，對了！在基金、上市股、未上市股都魯過一輪之後，也為了克服資金不足的窘境，我在2002年的生日前夕開了生平第一個期貨交易戶，正式踏入「高槓桿魯蛇」的園地。
回顧自學投資的過程，其實就是不斷的犯錯、記錄、分析，一步步「修」正自己的「行」為，進而逐步降低虧損、提高獲利。對我而言，投資就是一種修行。而犯錯，就是最好的老師。套用時下的說法，我想這應該可以稱為「魯蛇（Loser）價值」吧？
世人都追求贏家的指引，可惜我是魯蛇，只得反其道而行，我決定逐一剖析自己「犯魯」的經歷，期盼藉由這些真金白銀的血淚教訓，讓有緣人在股市的修行路上走的更遠。如果您對我的故事有任何建議，都歡迎不吝指教。
秉持「沒有最魯，只有更魯」的精神，也誠摯邀請各位不吝回應（投稿）分享自己的經驗，一起朝著「全台最魯」投資部落格的目標前進吧！（握拳）
雖然網路泡沫已經破滅，但帶來的影響卻方興未已。可能是身處於資訊科系的校園，關於網路技術與應用的訊息有如雨後春筍，WAP、3G、寬頻網路、線上遊戲、大媒體時代...等「新名詞」都是課堂上熱烈討論的話題（有幾分熟悉？）。
或許是選擇了「數位音樂」這個題目，我對於電信、媒體匯流的「寬頻多媒體」特別感興趣，拜訪相關公司並向業內人士請益交流後，我決定分別投入經營PHS的「大眾電信」、無線網路設備廠「建漢」，以及線上遊戲公司「遊戲橘子」等未上市公司。不過，真正的投資重心擺在2002年3月起陸續買進的「東森媒體科技」，平均成本約14.2元，總成本約100多萬。
時空快轉到2006年，後來美商凱雷集團以32.5元收購東森媒體（還發生了一件「小插曲」），報酬率228％！年化報酬23％！無論如何，這看來都是一次相當成功的投資！？但果真如此，就有負魯蛇之名惹！
結果我因為某種想不起來的原因，早在2004年就開始賣出持股，直到當年12月出清，平均售價8.5元，報酬率負40％！真不愧太魯閣主！
相較於家父在未上市股的投資成果，我真的是非常遜色。
創投模式
我的父親是一般的金融業上班族，因為工作得以接觸到許多產業的融資或投資案，包含不少新創公司。近年某些媒體提倡的「存股」觀念，在我看來，父親在30多年前就開始執行了。不同的是，他「存」的是未上市股，將省吃儉用的積蓄，投入認同的產業與企業，一「存」就是10、20年，真正落實「長期投資」。
父親的投資，我個人稱之為「創投模式」，因為從結果來看，和「我所知道」的創投業相當類似：平均10個投資案中可能有將近一半的標的石沈大海，還有2、3家苟延殘喘，但只要剩下的2、3個明日巨星成長數十倍，甚至上百倍，整體而言仍獲利不菲，也因此讓父親能在天命之年從容退出職場。
魯蛇翻身
當年投資未上市股，或許多少也是想效法父親，卻忽略了一項主要差異，父親有本業工作收入，因此投資經的起時間考驗，我卻想以投資為正職，若沒有生活費來源，要「長期投資」確實壓力不小。相較於上市櫃公司，未上市公司資訊不透明，小股東多半屬於訊息弱勢族群，當年我甚至連基本的財務分析也不懂，只能像一般的散戶一樣在股價波動中載浮載沈。或許，我就是在2004年的不景氣時，在「不知道公司發生什麼事」的崩盤恐慌中殺出持股吧。
當年的有線電視農場養著一頭又一頭誘人的「現金牛」，事後諸葛，若選擇同屬有線電視產業的上市公司「大豐電」，其實同期的報酬率毫不遜色，而且資訊更為透明。儘管如此，投資觀念不成熟的我，當年能否就此獲利？結果卻不得而知了。
圖：大豐電股價，資料來源：Goodinfo
難道未上市公司就必須割捨嗎？
雖然後來我的確沒有再投資未上市公司，不過近幾年有幸汲取幾位投資高手的經驗，讓我深刻體會到「以人為本」的投資邏輯。
說來諷刺，創業的經驗讓我認識自己不善與人交際，才決定轉往投資發展，當時天真的以為，投資就是在電腦前讀報告、查數據、作交易而已，不必像創業那樣為了「人」而費心傷神。殊不知，事業的經營，終究還是「人」的交集，投資亦然。
我看到高手們積極參與公司股東會、法說會、產品發表會...等各種公開活動，藉由人脈的經營，大幅拓展資訊的觸角，人脈網就是情報網，透過情報的交換，釐清投資的價值，我終於明白費雪（Philip Fisher）派「閒聊法」的奧妙之處。
更有甚者，我還看到高手們扮演「積極股東」的角色，盡責地執行股東應有的權利義務，致力於提升公司價值。換言之，即便是資訊不透明的未上市公司，若能學會從企業主的角度思考，優秀的投資人，還是能出類拔萃。
我想這也是巴菲特所謂：「因為我把自己當成是企業的經營者，所以我成為更優秀的投資人；也因為我把自己當成投資人，所以我成為更優秀的企業經營者。」
所以切記很重要的一點，投資務必慎選誠信良好的經營者！（「力霸王」還是保衛地球就好惹）
喔，對了！在基金、上市股、未上市股都魯過一輪之後，也為了克服資金不足的窘境，我在2002年的生日前夕開了生平第一個期貨交易戶，正式踏入「高槓桿魯蛇」的園地。
關於魯蛇筆記
犯錯乃人之常情，然而在我（和我所知道的大部分人）的成長過程中，犯錯並不是一件被鼓勵的事，甚至經常引以為恥，以致於忽略了其中的價值。回顧自學投資的過程，其實就是不斷的犯錯、記錄、分析，一步步「修」正自己的「行」為，進而逐步降低虧損、提高獲利。對我而言，投資就是一種修行。而犯錯，就是最好的老師。套用時下的說法，我想這應該可以稱為「魯蛇（Loser）價值」吧？
世人都追求贏家的指引，可惜我是魯蛇，只得反其道而行，我決定逐一剖析自己「犯魯」的經歷，期盼藉由這些真金白銀的血淚教訓，讓有緣人在股市的修行路上走的更遠。如果您對我的故事有任何建議，都歡迎不吝指教。
秉持「沒有最魯，只有更魯」的精神，也誠摯邀請各位不吝回應（投稿）分享自己的經驗，一起朝著「全台最魯」投資部落格的目標前進吧！（握拳）
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